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瑞信恐變雷曼翻版

瑞信股價今年已挫逾五成。
瑞信股價今年已挫逾五成。

環球金融市場正重演2008年次按危機時人心虛怯的場面,全因市傳百年金融巨企、全球第5大金融集團、總部設在瑞士的著名投資銀行瑞信(Credit Suisse)正陷入財政困難,其信貸違約掉期(CDS)合約價差周一再升至歷史新高後,連累其股價同日在歐洲交易時段創上市新低,股債雙殺,瀕臨爆煲邊緣。外界估計,該行要籌巨資填補資本缺口之餘,旗下投資銀行業務更要大規模「瘦身」,以降低成本,掙扎求存!

近年瑞信的「金漆招牌」聲譽盡失,不僅遭受對沖基金Archegos Capital爆倉和Greensill Capital倒閉的雙重打擊,最新其自身的系統性風險問題亦值得關注。事關據報其5年期CDS周一再升超過100點子,高見350點子,市場蜂擁購買瑞信違約的「保險」。

德銀傳陷財困 曾挫逾5%

雖則該行新任行政總裁Ulrich Koerner向員工致函力求「撲火」,直指「瑞信資本和流動頭寸強大,相信大家不會就此跟日常混為一談」,又指將於10月27日公布季績時宣布新的戰略計劃之前,此前會定期向員工發送最新消息,但言論無助安撫市場信心,更令瑞信陷入百年一遇的危機,連同盛傳同樣面臨財政危機的德意志銀行(Deutsche Bank),股價齊齊受壓。

瑞信擬重組投行及裁員

瑞信昨日最多曾瀉11.05%,低見3.52瑞郎,創上市以來低位;德意志銀行一度跌逾5%。該兩大歐洲銀行股價今年以來已分別蒸發逾58%及32%,前者市值更失守100億瑞郎大關。

有外媒引述瑞信聲明,指該行已經推遲房地產基金綠色地產的發行計劃;另有指Koerner要求投資者給予集團時間,計劃在100日內提交新戰略計劃,涵蓋重組投資銀行以及裁員5,000人。

分析:或須填氹達312億

金融機構KBW則分析,次季止3季瑞信累積虧損近40億瑞郎(約312億港元),即使出售部分資產,也要相應增加金額相若的資本,不過,由於該行年內股價大跌,所以進行股本融資將大幅攤薄長期股東股權。惟瑞信反駁指,其普通股權一級資本比率(CET1)過去7年來由11.4%提升至13.5%,一級槓桿率則由4.5%提升至6.1%,是同業中最高。

社交平台Twitter及討論區Reddit亦議論紛紛,指瑞信及雷曼兄弟均是「大到不能倒」的企業,倘若倒閉會衝擊對金融體系。不過,知名基金經理Saba Capital Management創始人Boaz Weinstein認為,市場誇大了「瑞信是雷曼兄弟2.0」的說法,原因是今時今日瑞信的CDS價位遠低於同行摩根士丹利10年前。

事實上,整個歐洲正面對嚴峻的能源及通脹危機,銀行經營風險大幅飆升,加上歐洲央行表明會持續加息,加大經濟衰退的風險,銀行業正面對一股強大逆風,一旦爆發「黑天鵝」事件,連鎖效應足以引發系統性風險,一發不可收拾,最終或迫使央行提早結束量化緊縮貨幣政策,「放水」重振經濟。

「雷曼2.0」醞釀事件簿
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瑞信年內股價向下
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德銀年初以來走勢
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