雅虎香港財經 瑞聲受惠蘋果出新機急升 前景能否好轉大追落後？
蘋果在9月10日舉行新產品發布會，一眾蘋果概念股在此期間紛紛出現異動，當中瑞聲 (SEHK:2018)股價更在發布會一周前飆升，在9月5至6日兩天內累積上升18.5%，盤中更一度高見42.2元。瑞聲在過去兩年，股價已跌近75%，這會否是谷底回升的前奏？
蘋果股價在發布會後上揚
瑞聲的收入有6成靠蘋果，我們先來看市場對蘋果發表會的初步反應。
蘋果今次推出了新的iPhone、iPad和 Apple Watch，在產品設計及功能上，三者都沒有什麼大突破，最令投資者注目的反而是Apple Watch的Series 3大減價，顯示了蘋果在穿戴市場的野心，直接挑戰Fitbit搶生意。
這次發布會真正令市場興奮的並非硬件，而是Apple TV+每月收費$4.99美元的定價。這個定價直接威脅領導品牌Amazon 和 Netflix，雖然Apple TV+的內容現階段難以與兩者匹敵，但蘋果龐大的硬件用戶基礎絕不能小看。發布會後，蘋果股價上升1.2%，算做有交代。
這升幅背後的原因，大部份是市場看好蘋果將會把收入增長引擎放在服務上，以此抵銷硬件銷量下跌之風險。高盛繼而在13日把蘋果的目標價由$187調低至$165，原因是高盛預測蘋果將把Apple TV+的收入撥入硬件收入，因而減低蘋果硬件的邊際利潤。
新iPhone反應好壞不一
縱使蘋果新手機推出的消息，即時刺激了瑞聲的股價，但業界對新iPhone的銷量並未一致看好，所以瑞聲能否靠此翻生，言之過早。不過，較值得注意的是被視為具代表性的蘋果分析員郭明錤發表報告，上調iPhone今年銷量最少7,000萬部。
為什麼新iPhone未被認定為必勝? 首先，iPhone 11沒有5G，除了新鏡頭和拍片新功能，實在沒有太多吸引人換機的誘因。也許因為如此，iPhone 11開售時意外減價，結果在中國市場引起搶購潮，算是一洗蘋果在內地市場的頹風。綜合市場分析，大部份並沒有對新手機的銷量寄予厚望。
瑞聲這兩年來業績倒退，主要歸咎於全球手機銷量下滑，還有經濟不穩及中美貿易戰等不利因素。瑞聲2019上半年中期業績並不理想，公司溢利按年倒退了57%至7.7億元，而毛利率亦見下跌趨勢。
瑞聲能否靠這次的蘋果新機扭轉劣勢，機會看來只屬一般；下一個契機，很可能是5G。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Wendy So(筆名)沒持有以上提及的股票。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2019
