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《瑞銀窩輪》拆息上升幫助收入 留意恆生銀行購25761

上週港股下跌,一眾藍籌股首當其衝,而本地銀行股方面恆生銀行(0011)和中銀香港(2388)下跌幅度較大,上週分別累計下跌6.8%和7.1%。有大行發表報告,指資金外流及港元積弱可抽高香港銀行同業拆息(HIBOR),令樓價出現調整,同時拉低銀行股股價,假設極端情況,如樓市調整70%,將首先對銀行帶來投資物業重估損失,對盈利影響幅度較信貸風險更高,不過重估損失不影響資本充足率,資本水平將維持不變。所以如果剔除重估影響,本地銀行股的股價下行壓力有限。

有大行更點名指恆生銀行預期2016年股息回報率達5%,財務狀況穩定,加上香港銀行同業拆息預期上升將幫助收入,故對恆生基本面相當看好。如投資者看好恆生銀行,可留意恆生認購25761,行使價148.88港元,16年8月到期,有效槓桿約6.2倍。另外,如投資者看好中銀香港,可留意中銀認購25854,行使價25.88港元,17年3月到期,今天新上市。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
于正人


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