瑞銀調整部份港銀目標價 升東亞(00023)評級至「中性」

<匯港通訊> 瑞銀發表本地銀行評級報告，並調整部份本地銀行目標價。瑞銀表示，隨著香港銀行同業拆息(HIBOR)飆升，部分投資者開始質疑香港銀行是否可以延續今年上半年的淨息差勢頭記錄。但該行認為「答案是肯定的」，並稱其觀點比市場預期更為積極，該行預測在2018下半年會出現平穩的淨息差。

瑞銀指，該行保守地假設一個月香港銀行同業拆息將跟隨美國聯儲局在今年年底加息一次。在有關情況下，估計在6個月的滾動基礎上，2018下半年的54基點連續一個月香港銀行同業拆息增幅，將高於上半年的39個基點，認為是一個相當大的淨息差順風因素，即使考慮到槓桿可能較低。

瑞銀又指，由於股市疲軟，銀行費用收入增長可能會從上半年的高位大幅下跌。貸款增長最近也開始走軟，部分受到存貸比率(LDR)上升的制約。該行預計盈利增長將保持勢頭進入下半年，但明年將明顯減弱。

瑞銀認為，短期恒生銀行(00011)可能會在市場情緒方面表現優於中銀香港(02388)，該行亦認為東亞銀行(00023)的風險回報比率現在更加平衡，因此升其投資評級至「中性」。

瑞銀對本地銀行最新評級及目標價：

銀行 舊目標價(元) 新目標價(元) 評級
中銀香港(02388) 43.2 41.3 買入
恒生銀行(00011) 203.6 215.3 中性
東亞銀行(00023) 25.8 30.0 賣出->中性
匯控(00005) 不變 75.0 中性
渣打(02888) 不變 75.8 中性

(CK)