【生活理財】美縮表對資產的五大影響

【經濟日報專訊】贈閱友好

思源昨日在《投資理財周刊》跟大家分享過跟美儲局縮表時間部署投資策略，其實縮表對資產價格會有很大影響。而影響其實基本上都是環環緊扣，着眼點在於市場的流動性。打個比喻，金融海嘯是大水淹至，為了救市，聯儲局就吹脹了的一個氣墊，托住經濟及金融市場，雖然內裡是空氣，但仍能有力墊高資產價格，而縮表就是放氣的過程，放氣速度適當的話，於氣墊上的物品是可以安全着陸，但放得急不平衡，置於其上的東西便會轟然倒下。

美元滙價及債券孳息是兩個重要觀察大市的指。美滙指數或美元強弱將會左右資金是否會從新興市場流出。近大半年的升市，美元偏軟的貢獻實在不能輕視。

至於縮表對個人理財有何影響？ 大策略上，經過近十年，大家要知道，保持投資（stay invest）的重要性，因為資產價格離地後是可以升空，甚至衝出宇宙。要捕捉時機，可以部份資產長綫，部份短綫，否則錯過了就是錯過了，人生無幾多十年可錯過。另一方面，又要明白，縮表後，資產價格波動的性質很可能會發生變化，跌後不一定會急彈，例如，未必會像2015年般急跌後，於2016年快速收復失地。而且時不時升跌周期差不多對稱，勿估幾時跌完。如錯過了十年升浪，又在跌浪中被衝到體無完膚，很難翻身，尤其屬八十後朋友。如想穩陣點，建議七成資金保持投資，三成持現金。

在樓市方面，如香港假如樓價真的有機會跌，考慮入市前要計清楚負擔能力才好，而且要留有儲備以防短暫失去工作也可供樓，因為在跌市時，銀行會落雨收遮，批貸款會更嚴。若買後無力供款要賣樓，而樓價又跌了的話，差價是要補的，相信要賣樓都無力補了。

對於臨近退休的，其實可考慮搵位開始將部份資本增值型資產賣出，等縮表令利率及債息上升，之後投入穩健收息的投資工具。

理財投資選擇麼工具會影響表現，但要看錯大方向，做錯決定有機會破壞整個財務規劃。整體上不要承受過高的風險，特別是當前環球經濟有機會轉勢，但這轉身有機會持續一兩年才轉完，故切勿估方向，將所有錢押於某一資產類別及價格走向。投資股市部份可集中數隻龍頭股，但個人理財整體，分散投資幾時都是王道。

撰文：康思源CFA, CFP

更多經濟日報網站內容, 請登入hket.com