雅虎香港財經 生科股受壓已走出谷底的貝康醫療可乘機買
近月生物科技港股表現欠佳，除了受恆指持續下行拖累，亦因新冠疫情治療技術有新進展，在疫苗以外，還可透過口服藥作治療工具，相信亦是相關股份受壓原因。
不過現於港交所上市的生物科技股，當日不限於單純研發疫苗的股份，還有其他醫學範例的，但股價同樣受壓，證明生物科技股已陷入抛售潮。不過若非疫苗股，基本面自然不受相關消息影響，反成吸納作中長線投資時機，於今年2月8日上市的貝康醫療─B (SEHK:2170) 是其中之一，集團主要在中國從事輔助生殖基因檢測解決方案。
提供多種輔助生殖基因檢測服務
業務包括提供基因檢測試劑盒、基因檢測設備及儀器，以及相關服務。除自主開發的產品外，集團亦分銷DA8600 (用於胚胎植入前基因檢測 (PGT) NGS測序儀) 以及若干其他檢測試劑盒。
集團亦提供相關服務，包括實驗室設計、運作和管理指引和建議；售前和售後技術支持；數據分析和解釋諮詢 (提供與DA8600 NGS兼容的軟件）、以及培訓 (圍繞處理生殖材料、使用檢測試劑盒、操作NGS等設備的技術及知識)。集團的生產廠房位於蘇州。
業績反映已走出疫情的負面影響
於今年9月28日收市後發佈2021中期報告顯示，截至今年6月底股東應佔虧損約4,209萬元 (人民幣‧同下)，較2020年同期虧損約8.07億元，虧損收窄94.79%，反映自2019年底開始出現的新冠肺炎疫情，集團現已走出疫情帶來的負面影響。
截至今年6月底資產淨值約18.09億元 (人民幣‧同下)，相對現時發行股數約2.74億股，計出每股淨值折合為7.9567港元，相對今年11月8日收報9.11元，市賬率為1.14倍，高於1倍反映就基本面而言現價偏高。
四同業市賬率分析此股的合理值
然而，此乃生物醫藥B類股份之一，於11月8日收市價計算市值約24.92億港元，少於40億元可比擬的股份有四隻按市值大至小排序為華領醫藥─B (SEHK:2552)、歌禮製藥─B (SEHK:1672)、中國抗體─B (SEHK:3681) 和東曜藥業─B (SEHK:1875)，分別約39.67億、29.78億、27.77和25.63億元。相對市賬率為5.60、0.86、2.88和4.43倍，除了歌禮的，其餘均高於貝康醫療的1.14倍，反映貝康醫療現價偏低。
保守來看貝康醫療合理市賬率不少於2.20倍，相對上述每股淨值為7.9567元，計出每股合理值為17.50元，較現價9.11元產生潛在回報率為92.1%，反映現價進場風險不大。
今年2月8日為上市首日，不足半個月後在2月22日高見34.85元 (暫為2021年最高價)，較上市價27.36元高27.38%，之後不斷反覆向下，較11月5日最低收報8.73元，高位累跌逾七成半。
現價9.1元較上述的8.73元回升4.35%，少於一成反映差距偏少，並考慮到10月27日至今相距接近半個月，均收在11.00元以下，加上現價較上市價仍低逾六成六，反映現價進場風險不大。此股顯然屬中長線投資性質，持貨不少於一年可看目標價為17至19元；而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。另須留意鑑於近期恆指表現波動，遇上股價下挫時，投資者應嚴守止蝕為佳。
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