異動尋寶│冰火兩重天 科網資源股點操作?(魏力)

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冰火兩重天 科網資源股點操作?
全球科技股啟動飛插模式,但商品股卻是如日方中,冰火兩重天的市況,究竟意味着甚麼?

全球科技股啟動飛插模式,但商品股卻是如日方中,冰火兩重天的市況,究竟意味着甚麼?

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先講科技股大跌,一切由疫苗面世、憧憬疫情緩和,貨幣政策正常化開始。美國10年期債息抽穿1厘,揭開資金由增長股(新經濟貴嘢)轉投價值股(舊經濟平嘢)的序幕,債息一路升,科技股一路洗,由質地最差開始掟,逐步到二三線,呢堆股份絕大部份無錢賺,只靠憧憬、故事撐起估值,呢堆今浪注定最傷,高位跌七八成應無走雞。但最後總有幾隻脫胎換骨,扭虧大賺特賺,到時股價飛升十倍百倍,就如早年的Amazon、Netflix就是好例子。

至於其他業務做極唔起,越做越縮的科技股,今年2月份的高位將是其大頂,坐10年都返唔到去。唔信?2007年頂位30幾蚊買鞍鋼(347)的人,一坐14年,至今仍輸8成。原因?以往的高估值已一去不返。相信今轉科技股大部份也將成為當年資源股翻版。高位買了科技股艇緊的戰友,斬定唔斬?要視乎你是否相信手上的蟹貨,會成為未來的Amazon及Netflix了。

商品股食半留半

至於商品股狂升,主要是炒經濟正常化,復甦會帶動工業及消費的需求。不過,商品價升一來看需求,二來也要看供應,而疫情令不少礦企生產停頓,形成供應急降,魏力認為才是今輪升浪的主因。商品價漲(特別是油價)將大大增加廠商的經營成本,繼而轉嫁至消費者,引發通脹,加上去年以來全球多國無限量寬,多如洪水的資金自然引發惡性通脹的憂慮,倒逼央行提早收水(甚至加息),目前大盤向下原因在此。

商品價升是否等於商品股升?當然不是。升勢初段,資源企業憑着經營槓桿,配合市場氣氛有利,升勢會比商品強得多,近月就是這一階段。不過,如股市因為驚收水而持續急跌,商品股亦難以獨善其身,只是早跌還是遲跌而已。目前持有商品股的策略是:趁走勢仍是偏強,先行減半獲利,餘貨坐等再上,或盡沽正股,將利潤的一少部份用來博call,保本之餘也可享受餘下的升幅。

魏力

筆者為證監會持牌人,未持有上述股份財務權益。

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