雅虎香港財經 疫市下如何做到月月有股息收？
坊間早已有月月有股息收投資組合，通常納入香港中華煤氣（SEHK:3）、置富產業信託（SEHK:778）、港燈—SS（SEHK:2638）。不過，這些收息股之派息增長功能已經成為明日黃花。即使做到月月有股息收，實收股息已經大幅減少，投資者必定拒絕收貨。有見及此，重新建構的月月有股息收投資組合必須加入最新一期派息不變這個條件，究竟有什麼收息股符合這個條件呢？
建構月月有股息收投資組合要符合兩大條件，條件一：獲選股份派息日須分佈在一年12個月，以期做到每個月均有股息收入。條件二：疫市下最新一期股息至少維持不變，如果能夠逆市上升則更佳。
股息率2.8至6.6厘
根據這兩個條件，投資者買齊希慎興業（SEHK:14）、新世界發展（SEHK:17）、萬邦投資（SEHK:158）、粵海投資（SEHK:270）、領展房產基金（SEHK:823）、香港寬頻（SEHK:1310）、新意網集團（SEHK:1686）、招商銀行（SEHK:3968）、香港電訊—SS（SEHK:6823）這9隻股份。這個組合既符月月有股息收這個目標（見表一），又符合最新一期派息維持不變以致增加這個條件。況且，他們股息率介乎2.8厘至6.6厘之間（見表二），在低息環境下相當吸引。
現金充足支持股息穩中有升
今年疫情對全球經濟打擊既廣且深，建構這個月月有股息收投資組合最大困難之處，幾乎間間上市公司均下調派息，派息不變的股份都納入組合之內。疫市中，希慎、新世界及萬邦派息以不變應萬變，意味管理層有信心下半年經濟復甦。
何況，希慎現金及等值物及銀行定期存款餘額達211億港元，扣除借款187億港元後，仍處於淨現金狀態，足以支持派息。近年新世界發展在內地及香港進行不同的收購，資本開支金額龐大，但亦不忘出售非核心資產，對未來派息有一定保證。萬邦並非大路之選，但坐擁中環商廈萬邦大廈是著名的醫生樓，這些名醫租客付租能力極高，亦不怕租戶流失，足以支持股息不變。
餘下6隻股份均有上調最新一期股息，當中以招行上調幅度最多達27%。招行為近年純利增長比較快的內銀股，加上派息政策明確寫入《招商銀行股份有限公司章程》，派息政策為不低於當年按中國會計準則審計後歸屬於普通股股東的稅後淨利潤30%，未來派息增長有保證。
香港寬頻在最新一期派息增長8.8%；完成收購JOS後，集團經調整自由現金流急升47%，增加上調派息的能力。下半年業績進一步收反映收購JOS效應，估計下半年自由現金流同樣急升，股息有望繼續上調。
今年供水協議將會屆滿，粵投將會簽訂新一份供水協議，相信繼續上調收費，明年派息有增長空間。新意網受惠疫情期間數據流量上升，基礎溢利增加6%，股息亦同步上升。由於用戶對雲端服務需求增長不變，足以支持股息繼續上調。領展出租商舖與民生商戶，香港電訊提供的電訊服務亦是必需品，在疫情期間有抗疫能力，足以支持股息溫和增長，況且其股息率分別是4.4厘及6.6厘，股價有一定防守性，所以亦入選月月有股息收投資組合之列。
這9隻股份既可以提供每月派息，股息至少維持不變，加上股息率介乎2.8厘至6.6厘，提供有一定防守性，投資者可以逐步吸納建構月月有股息收組合。
表一 月月有息派投資組合 | ||
派息月份 | 股份名稱 | |
1月 | 香港寬頻（SEHK:1310） | |
2月 | 萬邦投資（SEHK:158） | |
3月 | 希慎興業（SEHK:14） | |
4月 | 新世界發展（SEHK:17） | |
5月 | 香港電訊—SS（SEHK:6823） | |
6月 | 香港寬頻（SEHK:1310） | 萬邦投資（SEHK:158） |
7月 | 粵海投資（SEHK:270） | 領展房產基金（SEHK:823） |
8月 | 招商銀行（SEHK:3968） | |
9月 | 香港電訊—SS（SEHK:6823） | 希慎興業（SEHK:14） |
10月 | 粵海投資（SEHK:270） | |
11月 | 新意網集團（SEHK:1686） | |
12月 | 領展房產基金（SEHK:823） | 新世界發展（SEHK:17） |
表二 月月有息派投資組合最新一期股息變幅 | ||
股份名稱 | 最新一期派息變幅（%） | 股息率（厘） |
希慎興業（SEHK:14） | 不變 | 5.9 |
新世界發展（SEHK:17） | 不變 | 5.2 |
萬邦投資（SEHK:158） | 不變 | 2.9 |
粵海投資（SEHK:270） | 3.8 | 4.8 |
領展房產基金（SEHK:823） | 3.0 | 4.6 |
香港寬頻（SEHK:1310） | 8.8 | 5.0 |
新意網集團（SEHK:1686） | 6.1 | 2.8 |
招商銀行（SEHK:3968） | 27.7 | 3.9 |
香港電訊—SS（SEHK:6823） | 0.3 | 6.6 |
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Steven Cheung 沒持有以上提及的股票。
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