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疫情下中國民企的生死考:現金流承壓、再融資不易、救助杯水車薪

【彭博】-- Brigita是中國一家大型汽車經銷商的主管,突如其來的疫情正讓她一籌莫展。

在旗下100家經銷店被迫關門約1個月之久後,公司現金流趨於干涸。面對快到期的幾十億元銀行貸款和債券,Brigita向銀行尋求貸款展期,有幾家銀行同意,但更多的銀行拒絕讓步。因信息未公開,Brigita不願透露自己的姓氏和公司名稱。

民營經濟在中國國內生產毛額中占比達60%以上,地位之舉足輕重不言而喻,但一直以來卻深陷融資難融資貴的困局;隨著疫情爆發,除了銀行借貸渠道受阻,民企的債券融資也是「雪上加霜」;據聯合資信評估提供的數據,本月截止2月18日,民企信用債發行規模僅約459億元,還不足當月到期量的一半。

民營企業中在風口浪尖遭遇沖擊的無疑是中小企業;吳海,一個旗下約有100家KTV店的中小企業主在微信公眾號的文章中坦言困境,他表示,公司賬上還有1200萬元左右人民幣,不營業沒有收入僅能支撐約2個月,「對於沒有固定資產抵押,不讓開業沒有營業現金流抵押,有哪個中小微企業貸到款?」他問道。彭博未能直接聯繫到吳海置評。

安徽省一家小開發商的融資副主管還對彭博表示,他的公司甚至被拒絕在現有信貸額度內發放貸款,因為銷售下降對其資信造成影響。他表示,如果無法獲得信貸,公司可以存活大約4個月,如果一些付款能夠推遲也可以讓企業稍獲喘息。

「對於中小企業來說,現在就是在跟時間賽跑。」北京中和應泰財務顧問公司研究員呂長順對彭博稱,「疫情需要儘快控制住,如果一季度控制不住,可能大量小微企業就會趴下,在疫情過後可能就起不來了。」

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中國可謂舉全國之力防控疫情,但目前尚未見和緩態勢,而經濟學家已經紛紛下調中國經濟成長預期,其中一季度GDP中值預估降至4%,全年增速預期為5.5%。

疫情仍在持續,中國衛健委公告稱2月23日新型冠狀病毒肺炎新增確診409例,並且也在亞洲以外的國家進一步蔓延。欲獲取有關新型冠狀病毒的新聞和數據,可在終端點擊VRUS。欲了解彭博經濟研究對病毒影響的分析,請點擊此處。

民企廣泛的三產

聯合資信評估有限公司在近期的一份報告中指出,本次疫情對於民企分布廣泛的第三產業沖擊最大;受疫情影響,居民減少外出,消費活動下降,餐飲、旅遊、航空、酒店等休閑旅遊業、躉售零售業等行業短期內受到巨大沖擊。

據中國中小企業協會最新對6422家中小企業所做的調研報告顯示,只有不到10%的企業賬上資金能支撐半年及以上,不到20%的企業能支撐三個月,超過六成的企業表示只能支撐2個月或更短時間。

呂長順直言,現在的形勢對中小企仍然非常嚴峻,因為他們的現金流出現問題,融資也有難度。相對大型企業,中小企相對較難發債或者從銀行獲得貸款,因為其抵押物非常有限。

周一國務院新聞辦公室舉行發布會上提到,這次疫情確實對中國經濟運行帶來較大沖擊,一些企業特別是中小企業生產經營遇到較大困難,要加大對重點行業和中小企業幫扶力度,落實好減稅降費、金融服務、減免租金和穩崗補貼等各項政策。

救助杯水車薪

中國國家主席習近平在周末表示,要加大政策調節力度,努力實現今年經濟社會發展目標任務。為幫助企業渡過難關,中國央行提供了3000億元疫情防控專項再貸款,財政部等部門的貼息將確保企業實際融資成本低於1.6%;央行副行長陳雨露最新表示,支持三家政策性銀行對中小微企業加大信貸支持,將很快開展普惠金融定向降准考核,支持商業銀行有足夠對中小企業貸款的資金來源。

銀保監會也表示提高對受疫情影響比較大的小微企業貸款的不良容忍度等。彭博此前引述知情人士稱,中國正在考慮通過合併或直接注資等手段救助深受新冠病毒疫情沖擊的航空公司。

延伸閱讀:中國抗疫經濟金融措施大盤點:調降利率 新增地方債額度 延緩披露

商業銀行也在行動;工行對彭博表示,對符合條件的小微企業貸款隨到隨審隨批,且專門設立支持疫情防控專項基金20億元;截至1月為200多家疫情防控領域企業提供緊急貸款34億元。興業銀行稱,截止2月14日,今年已為219家疫情防控相關中小企業發放貸款42.34億元;對疫情影響較大的躉售零售、住宿餐飲、物流運輸等行業的企業,符合條件的予以延期、展期或續貸,延期與展期期限最長達六個月。

但對中國2700萬家民企而言,這類救助仍屬「僧多粥少」;據多位知情人士透露,包括地方國資委等政府部門和國有銀行要求符合條件的轄內企業上報貸款申請,但銀行對這些有財政貼息的專項貸款實行限額管理。其中一位知情人士稱,有財政貼息的低利率貸款比較起企業的需求而言,的確是杯水車薪。

對於Brigita來說,疫情是否能快速控制住更關鍵;「我就是希望這件事儘快結束,我們的汽車銷售快點恢復起來,」她說,「如果我們不能在資本市場上按期償付債券,那會很難看。」(新增更多背景。)

欲联系彭博新闻人员: Xize Kang Beijing xkang7@bloomberg.net;Zheng Li Shanghai zli698@bloomberg.net;Evelyn Yu Shanghai yyu263@bloomberg.net;Ken Wang Beijing ywang1690@bloomberg.net

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