雅虎香港財經 疫戰及貿易戰雙重打擊 有什麼投資要點必須知道?
一波未平一波又起。新冠肺炎疫情剛在中國內地及香港緩和，市場便受中美貿易磨擦再度升溫所打擊。眾所周之，這兩件本來不相關的事早就被串連一起。而背後反映的「去全球化」意義更甚為深遠。
面對疫戰、貿易戰的雙重威脅，投資者宜把資產配至到不受地域交流限制的科技股，遠離「去全球化」下將受嚴重打擊的進出口貿易及工業股。
1.疫情引發中美貿易再磨擦
本來，隨著中美第一輪貿易協議的簽訂，雙方的貿易爭端早前已大為降溫。可是，全球肆虐的新冠肺炎把一切都改變了。如美國總統特朗普所言，中國已在大量購買美國農產品。事實上，根據今年4月發表的「中國農業展望報告2020至2029」，中國的本地農產品供不應求，須從外地大量進口。從美國進口農產品不單滿足美方要求，也符合中國國情，可謂互惠互利。但新冠肺炎改變了這個利好環境。美國認為病毒起源中國，而中方早期有隱瞞疫情的跡象，故需要為新冠肺炎在全球尤其美國大流行負責。
具體的做法上，恐怕美國會把新冠肺炎的經濟損失搬上貿易戰談判桌，捆挷其他貿易條件要求中方賠償。因此，發展到今天，疫戰已與貿易戰合而為一。
2.去全球化成為大趨勢
在疫戰及貿易戰背後更深遠的是「去全球化」的大趨勢。獨立來看，疫戰令全球國家皆反思自工業革命以來續步建構、互相依賴的全球供應鏈。今後獨立及自給自足的小社區必然被視為更可持續的發展方向。貿易戰直接挑戰現行國際供應鏈的面貌。在特朗普呼籲美資工廠回流美國下，受政治壓力及稅務優惠的剛柔並施影響，更多跨國企業難免會將生產線回流本國。
縱觀來看，疫戰及貿易戰則加深了國與國（尤其中美兩國）之間的矛盾，以後兩者定必更限制經濟交流，以免本國經濟及供應鏈對對方有所依賴。
結語:這大趨勢下應如何選股
在這大趨勢下，投資的方向應注意把資產分配到不受地域交流限制的行業上，遠離過往全球化的受惠行業。科技股如騰訊控股（SEHK：700）、阿里巴巴─W（SEHK：9988）、美團點評─W（SEHK：3690）等不但業務集中於本國市場，而且概念不受地域限制，可在「去全球化」下仍以本國業務為核心擴展全球。
另外，一些科技板塊值得留意的是5G概念及芯片製造公司，如中國鐵塔（SEHK：788）及中芯國際（SEHK：981）。這些公司勢必受惠國家扶持本國核心科技，以減低對外國科技依賴的國策。
相反，對於依賴出口的傳統工業股，以及從事進出口貿易的公司如瑞聲科技（SEHK：2018）、利豐（SEHK：494，已宣佈私有化計劃）等，長線投資者便應避開。長遠來說，這些股票將受創於全球貿易量可能放緩，甚至在未來轉跌的大趨勢。
編輯:Yan
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Roy Sze沒持有以上提及的股票。
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