【2021投資展望】疫苗駕到 逆轉大流行投資攻略

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疫苗駕到-逆轉大流行投資攻略
各國都期望疫苗面世令經濟及生活回復正常。

新冠肺炎困擾了全球人們生活差不多一整年,經濟也被拖累得五癆七傷。踏入12月,多個發達國家都宣布已購得新冠肺炎疫苗,可以為國民陸續注射,這「聖誕禮物」可以為2021年的經濟帶來多大的轉機?

大行對明年復甦維持樂觀

隨著疫苗的蒞臨,很多人都看好今年經濟。樂觀派認為,今年下半年經濟已經有所改善,目前的衰退只是因為封城等障礙而出現,但很多家庭的財政狀況仍理想,儲蓄甚至因為減少消費而增加了。一旦疫症威脅解除,報復性消費就會出現,經濟很快就會復甦。

但悲觀派就認為,即使疫苗有效,生產數量也不可能一下子就滿足全球人民,連發達國家的人民也只可以分批獲分配到疫苗。在未能普及期間,全球流動仍需要限制,否則又是新一輪的爆發和封城,所以難以期望2021年就可以全面解封,經濟也不可能全面復甦。

根據國際貨幣基金組織(IMF)預測,在新冠肺炎影響下,2020年全球經濟萎縮達4.4%。在疫苗的加持下,各家大行對全球經濟的看法都比較樂觀。其中看得最好的是摩根士丹利,預期全球經濟在明年可以V型反彈至疫前水平,預計明年全年增長6.4%。高盛預期,增長可達6%。花旗則認為,即使疫苗成功,也可能到2022年才能全面提振世界經濟,因此預期全年增長5%。

疫情上位股 高處不勝寒

2020年的股市表現就遠比經濟表現亮麗,而目前全球不少股份的估值,已經反映了對疫苗成功和經濟反彈的預期,因此2021年要小心選股,才能獲得理想的回報。2020年疫情受惠股,如網上會議公司、外送食物平台、網購公司股份等,現價可能已經高處不勝寒。就在輝瑞公布其疫苗第三階段測試達九成有效後,在家工作的明星股Zoom有一刻大跌近20%,其他外送食物也大跌。不過,電子商務、去中心化、分散式辦公已成為一個不能逆轉的新趨勢,因此以中長線來說,相關公司仍然值得看好。

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Amazon等科技巨企面臨監管風險正升溫。

而近年得到資金追捧的尖牙股(Facebook/Apple/Amazon/Netflix/Google),在2020年大幅跑羸標普500指數。這些股票可以在2021年繼續大幅飆升嗎?即使不計過高的累積升幅,這些科技巨企或要面對一系列的訴訟,並面臨巨額罰款,甚至要改變商業模式。因此市場預期,熱錢或會另覓炒作目標,尖牙股將要回氣。

醫療健康股 唔止疫苗生產商

在放棄疫情股和大型科網股後,應換馬至甚麼股份呢?首先,生產疫苗的藥廠,以及研究藥物和生物科技的公司當然直接受惠。另外有些較不起眼的受惠者,例如研究新冠肺炎療法的藥企,還有運輸疫苗需要符合嚴格的物流要求,其中物流公司和冷凍系統公司也很可能受惠。

一場疫症,改變了全球人類的清潔習慣,酒清搓手液不離身、家中也經常進行消毒。究竟這些習慣會否延續至疫情受控後,將直接影響一眾清潔用品股,如生產滴露的Reckitt Benckiser

報復性消費股可低吸

在疫苗普及後,人們很可能會報復性旅遊和外出消費,也就是餐飲、旅遊、航空、博弈娛樂和零售股份重見光明的日子。事實上,同樣在輝瑞公布好消息當日,在美國的餐飲股包括達登餐飲(Darden)、茹絲葵(Ruth’s Chris)等都大升超過10%。但要注意個人消費相關股份可能表現較佳,因為疫情為商業開創了交流新模式,商務旅遊的生意很可能因此而減少。

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