相比壓力山大的美國科技股 中國同類股票是更好的選擇

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【彭博】-- 一些投資者認為,隨著美國科技巨頭所面臨的來自華盛頓和布魯塞爾的監管挑戰日益加大,中國互聯網類股未來表現會繼續優於美國同類股票。

他們之所以這麼想,一方面是因為按照預期,美國超級大型股的趨弱有助於增強中國科技類股的相對吸引力。與此同時,美國科技行業日益撲朔迷離的前景也會促使投資者將目光轉向估值較低且依然受到中國政府支持的同類中國股票。

「中國科技股的結構性趨勢依然未變,」新加坡Covenant Capital Pte的首席投資官Edward Lim說。他同時表示,與美國同類股票相比,中國科技股估值較低,而成長前景卻更為可觀,而且其所面臨的來自本國的監管風險也相對較小。

MSCI中國信息技術類股指數今年迄今已上漲45%,而那斯達克綜合指數的年內漲幅只有32%。兩個指數基於12個月收益預期的本益比則分別是27倍和32倍。

立場殊異

共和黨人在下月大選中喪失參議院控制權的前景將人們的眼光引向了民主黨掌控的眾議院司法委員會上周發布的一份報告。在這份報告中,該委員會建議對亞馬遜及Alphabet Inc.旗下的谷歌等美國科技巨頭的權力施加限制。歐盟監管機構據稱也正把矛頭指向此類公司,著眼制定更加嚴格的監管條例。

美歐針對科技公司的敵對態度與中國政府的做法形成了鮮明的對比。中共十九屆五中全會將於本月召開,屆時大會將會擬定十四五規劃。據彭博行業研究預計,到時會有扶持本國科技行業的新計畫出台。

據摩根資產管理亞太區首席市場策略師Tai Hui稱,五中全會的重點議題可能會是使需求從產品轉向服務,並在包括電子產品在內的進口上強調自給自足,那對持有科技股應會起到很好的促進作用。「那是我們一段時間來一直在倡導的東西,十四五規劃若能為其加上注腳那就太好了,」他說。

McKinley Capital的執行長Robert Gillam說,美國正在與中國進行技術和經濟上的「生死對決」,諸如阿里巴巴這樣的公司可能會繼續向人工智能、雲計算和5G網絡等領域投入上百億美元的資金。「對於這樣的佼佼者,中國政府會拆它的台嗎?」

攻擊中國

當然,隨著美國大選的日益臨近,川普政府不乏針對中國科技公司的攻擊之言。華為、中芯國際、騰訊和螞蟻集團近幾個月來皆成了美國政府的攻擊目標。

在McKinley的Gillam看來,中國科技明星企業的成功和持續投資使得美國國會不大可能尋求對美國科技巨頭加以遏制。

但是從反托辣斯角度講,GAM Investment Management駐蘇黎世基金經理石堅說,中國科技公司與美國同行相比風險相對較小,那對於其未來幾個月的表現將是利好。

法巴資產管理高級投資策略師Daniel Morris同意這一觀點,最近在接受採訪時還表示,與共和黨相比,民主黨對科技股構成的威脅更大。

「更多監管總體而言會對中國科技公司有利,」他說。「那會削弱美國科技巨頭的實力,從而為中國同行提供機遇。」

原文標題China Tech Stocks Seen a Better Bet Than U.S. Peers Under Fire

(新增最後一個小標題內容)

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