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短期美國國債殖利率飆升之際 對沖基金熱衷基差交易

Edward Bolingbroke
·1 分鐘文章

【彭博】-- 隨著對聯儲會加息預期的迅猛增強，在市場上造成了錯位，特別是兩年期美國國債，對沖基金正重新大舉進行一種涉及美國國債期貨的交易。

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美國國債基差交易(basis trade)涉及建立國債現貨和期貨相反方向的頭寸，商品期貨交易委員會(CFTC)的持倉數據顯示，這種交易正大行其道。隨著聯儲會加息的威脅越來越大，在上周造成兩年期國債殖利率飆升，破壞了國債現貨-期貨間的關係，使得這種交易有了空間。

利率掉期將聯儲會明年升息的預期，從一個月之前的一次，改換為兩次，做空兩年期國債的興趣推高了現貨相對於期貨的價值。期貨相對走低顯然吸引對沖基金進行賣出基差的交易，他們賣出現貨、賣出期貨。

CFTC數據顯示，對沖基金上周將兩年期國債期貨的淨多頭頭寸擴大至2017年10月以來的最高水平。與此同時，資產經理削減了淨多頭頭寸。兩類持倉的差距達到2016年以來最大。

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原文標題Hedge Funds Revive Treasury Basis Trade as Front-End Yields Soar

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