美國國債成短線交易員樂園 長線投資者退避三舍

【彭博】-- 美國債券市場戰術交易員勢頭之盛達到2020年3月流動性危機以來最高水平。由於對貨幣政策和經濟前景缺乏信心，越來越多長線投資者選擇離場觀望。

自6月10日以來，10年期美債殖利率有10次日波動區間超過15個基點，單上周就發生了3次。 周四美國市場早盤，殖利率一度跌破2.75％，創一個多月來最低水平，晚些時候反彈至2.93％以上，紐約時段午後突破3%。中期國債表現弱於其他期限債券，針對5年期國債期貨的大宗出售交易也加劇了債市的下行。

花旗策略師Edward Acton和William O’Donnell在一份報告中表示，「市場的反轉似乎是由戰術多頭獲利了結推動的」。他們發現，在前一天市場大幅上漲的同時，5年期和10年期期貨合約的敞口大幅增加。當天早些時候發布的6月份ISM服務業指數高於預期令多頭頭寸面臨風險。

人們對美國國債殖利率走勢的長期看法正在動搖。 摩根大通對美國國債客戶的調查發現機構頭寸達到了2017年以來最中性水平，該行的Jay Barry等策略師在報告中寫道，這說明「投資者對前景不太確定，面對核心通膨率持續高於目標及經濟成長前景的減弱，他們仍在思考聯儲會可能做出的反應」。

他們寫道：「正是這種不確定的背景有助於保持波動率的上升，流動性受到壓力，市場功能惡化。最激進的表現體現在舊20年期國債上。

彭博的美債市場平均殖利率誤差指標持續高企，已經接近2020年3月以來最大值。

美東時間下午4:30，2年期國債殖利率上漲2.1個基點，報3.0223%

• 3年期國債殖利率上漲3.1個基點，報3.0426%

• 5年期國債殖利率上漲5.6個基點，報3.0353%

• 7年期國債殖利率上漲6.7個基點，報3.0646%

• 10年期國債殖利率上漲6.8個基點，報2.9964%

• 20年期國債殖利率上漲4.3個基點，報3.4466%

• 30年期國債殖利率上漲6.5個基點，報3.1828%

• 5年期損益平衡利率上漲7.1個基點，報2.5699%

• 5年-30年期國債殖利率之差擴大約0.9個基點，報14.58個基點

• 2年-10年期國債殖利率之差擴大約4.6個基點，報-3個基點

原文標題

Bond Market a Daily Roller Coaster as Tactical Trading Prevails

(更新價格)

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