雅虎香港財經 祖龍娛樂已具備中長線吸納條件
於6月2至10日恆指見七連跌後反彈逾百點，不過仍然收低於29,000點，這是由6月3日出現的格局，期內最高收市位為6月3日的29,966點，反映未能確認恆指已重拾升軌，加上於6月12日夜期收報28,717點，下跌89點，較5月25日以來最低收報28,608點 (見於6月10日) 僅高約100點，證明港股後市仍未明朗，故此投資者在進場時，作中長線部署，較期望短線操作圖利為佳。
畢竟短炒博賺波幅，進場後需有大量買盤配合方能成事；但面對後市走向未明，普遍投資者入進意欲銳減，自然短炒圖利風險顯著增加。
三款手遊累計流水逾三十億元
為博蠅頭小利冒著很大可能資金被套牢的風險，不如趁低吸納股份，耐心等候大市氣氛回暖時迎來的收成，反而更合宜。於中長線投資的前設下，認為祖龍娛樂 (SEHK:9990) 值得留意，集團是中國移動遊戲開發商，專注於開發MMORPG (大型多人在線角色扮演遊戲)，並已進軍逾170個國家及地區的市場，包括香港、澳門、台灣、東南亞、韓國、日本、歐洲及美洲，發行了可支持14種語言的70多個地區版本。
集團主要業務包括開發與授權業務及綜合遊戲發行及運營業務。截至2020年12月底，集團推出了15款精品手遊，其中有6款首月流水超過人民幣1億元，5款累計流水超過人民幣10億元，更有3款累計流水超過人民幣30億元。
七大逾百億市值手遊港股之一
截至去年12月底資產淨值約35.49億元，折合約42.30億港元，而現時已發行股數約8.16億股，計出每股淨值為5.3814港元，相對今年6月11日收報14.00元，市賬率為2.60倍，高於1倍反映就基本面而言現價偏高。
然而，祖龍娛樂於手遊板塊，市值約116億港元，現屬板塊中第六大市值股份。留意板塊中逾百億元市值股份共七隻，介乎約104億至5,936億元，撇除祖龍娛樂的六隻股份，以市值由大至小排序，分別是網易─S (SEHK:9999)、金山軟件 (SEHK:3888)、心動公司 (SEHK:2400)、IGG (SEHK:799)、網龍 (SEHK:777) 和火岩控股 (SEHK:1909)。
可比擬同業市賬率看股價定位
相對市賬率為6.00、2.49、9.01、3.54、1.52和12.66倍，平均值和中位數分別是5.87和4.77倍，均高於祖龍娛樂的，證明現價實則偏低。認為祖龍娛樂合理市賬率介乎3.50至4.00倍，相對每股淨值為5.3814元，得出每股合理值為18.82至21.5元，較14元之潛在升幅為34.43%至53.57%。
另於於2020年報，管理層對業務展望表示2020年是引領遊戲行業的下一個十年發展的重要一年，5G和虛幻引擎5等新技術正在驅動遊戲行業的不斷升級與變革。面對新的機遇與挑戰，集團將在人才培養與管理、研發能力與運營能力提升等方面投入更多的資源，專注於集團長期的價值增長，而非短期的利潤增長。從以上描述，反映集團表現務實，亦與中長線投資的前設吻合。
於去年7月15日上市，至同年9月3日高見28.40元 (去年高位)，較上市價11.60元高出1.45倍，反映上市初期股價曾見大幅上揚，之後股價反覆向下，至今年4月27日最低收報13.22元；不足八個月較高位累跌逾五成三。現價14元較13.22元僅高5.90%，相距少於一成，加上現處2020年7月15日上市以來低水平，反映現價進場風險不大。
參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於12.50元或以下買入；保守者則可於11元或以下買入。此股顯然屬中長線投資性質，持貨不少於一年可看目標價為20至22元，而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。
另須留意鑑於近期恆指表現波動，遇上股價下挫時，投資者應嚴守止蝕為佳。
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