雅虎香港財經 科技股二選一：Alphabet vs.Facebook
投資者應選擇哪間搜尋巨企？
Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG) 與Facebook (NASDAQ:FB) 分別是數碼廣告領域的首兩大公司。前者主導互聯網搜尋市場，後者則佔據社交媒體領域。兩間公司同樣具有影響力，站穩全球最大型科技公司的地位。
此外，兩間公司均投入大量資金，準備在互聯網廣告增長放緩時隨機應變。長遠而言，相關投資將決定哪隻科技股未來能更進一步。讓我們研究一下兩間公司，確定投資者應選擇哪隻股票。
Alphabet的近況
Google母公司Alphabet經歷史上最嚴重的危機，COVID-19拖累廣告收益按年略跌，為公司首次錄得跌幅。雖然如此，在搜尋市場的領導地位，讓Alphabet在過去22年取得重大增長，市值剛超越1萬億美元。
價值創造讓Alphabet擁有超過1,210億美元流動資金。公司投入大部分資源，希望成為創新意念的源泉。旗下附屬公司Calico為人類健康實體；DeepMind專注於人工智能(AI)；Waymo負責開發自動駕駛汽車科技。
然而，Alphabet超過99%收益來自Google業務。在最近的業績報告中，收益減少2%，導致淨收入跌30%。雖然大部分公司遭受的損失遠高於此，但Alphabet過去甚少錄得虧損。
平心而論，虧損持續的可能性不大，加上Alphabet擁有充裕現金儲備，分析師預期，下一財年的收益將可升近28%。另外，Alphabet的遠期市盈率約36倍，遠高於過去五年約24倍的平均遠期倍數。
然而，Alphabet的業績報告未有詳細提及非Google業務。如Google陷入困境，旗下多間附屬公司或有眾多後備計劃。由於未來哪間附屬公司可帶來收益仍屬未知之數，目前難以預測Alphabet未來數年的前景。
Facebook的現況
Facebook在疫情期間表現不俗。截至6月30日止季度，公司的整體收益增長11%，廣告收益則增加10%，推動Facebook的淨收入急升98%。
Facebook是一間規模相對較小的年輕公司。雖然如此，其市值接近7,500億美元，足以成為目Shopify前全球最大型公司之一。與Alphabet的流動資金相比，Facebook 582億美元的現金和有價證券規模相對不大。
此外，Facebook有別於Alphabet踏足多個科技領域，公司主力經營社交媒體業務。Facebook產生的現金，使它有能力收購Instagram和WhatsApp等應用程式。在大部分情況，Facebook亦能成功複製Snap或TikTok等小型社交媒體對手，為Facebook增添更多功能。
Facebook同時與Shopify合作，新推出Facebook Shops。新功能讓中小企可在Facebook或Instagram上發佈和出售產品。德意志銀行分析師Lloyd Walmsley在一份研究報告指，他認為此合作聯盟可從廣告和交易產生數十億美元收益。
分析師預測，Facebook今年的盈利增長將超過24%，到了2021財年將接近27%。遠期市盈率略低於34倍，其遠期倍數與Alphabet不相伯仲。雖然Facebook或難以按同等水平的增長率成長，但盈利可望繼續快速增加。
該選擇Alphabet還是Facebook？
兩間公司應可保持長期增長步伐，而兩者的表現可謂大同小異。
但從近況來看，我認為Facebook略勝一籌。Facebook能以相若市盈率，提供更穩定的利潤增長，近數週亦稍稍跑贏Alphabet。
重點是筆者認為Facebook的增長方向較為清晰。雖然我預期Alphabet在搜尋業務增長放緩後，未來仍會蓬勃發展，但其附屬公司的近況不明，可見未來前景並不確定。在Alphabet規劃出更清晰的發展方向前，Facebook將為投資者帶來更具體透明的投資前景。
延伸閱讀
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
Alphabet 行政董事 Suzanne Frey 是 The Motley Fool 董事會成員。
Facebook 前市場發展部董事及行政總裁 Mark Zuckerberg 胞姊， Randi Zuckerberg 是 The Motley Fool 董事會成員。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
