雅虎香港財經 穆迪降匯豐恒生外幣存款評級展望 降級代表什麼？
除了金融界專業人士，一般人對信用評級機構既不熟悉也不關心，但最近可不同了，這些評級機構幾乎日日有動作。繼惠譽及穆迪分別把香港的信貸評級調低，港鐵 (SEHK:66) 接着也中招，日前穆迪更將滙豐 (SEHK:5) 與恒生銀行 (SEHK:11) 的外幣存款評級展望，由「穩定」降至為「負面」。
怎麼連銀行存款都有評級？這降級代表什麼?
信用評級的影響有多大
全球三間最具影響力的評級機構，分別為穆迪 (Moody’s)、標準普爾（Standard & Poor）及惠譽 (Fitch)，這些評級機構的影響力主要在貸款上，投資者會基於他們給予發債企業、機構或國家等的信貸評級，評估個別債券的違約風險，所以這些評級直接影響債券的價值及發債機構的融資成本。
全球大型的機構投資者中，不少是取向保守的基金如退休基金和慈善基金，對這些基金來說，風險管理相當重要，在資產配置方面通常有明確的指示。債券一般是用來避險的，管理人必須嚴格遵守債券配置的風險程度，如果某一債券的信用評級下降，管理人可能有需要立刻減持。
而對於發債機構，由於信用評級被降低，風險增加，投資者會要求更高的回報，所以發債機構必須增加債息，融資成本立刻被提高。
香港信用評級下降的連鎖反應
穆迪較早前將香港的Aa2評級展望由「穩定」降至「負面」，但目前香港的Aa2長期發行人及高級無抵押發行人的評級則不變。
換句話說，香港的信用評級還是相當高 (Aa2是穆迪系統中的第三高評級)，但評級「展望」(Outlook)下降，代表不久的將來，信用評級有下調的風險。
一個國家或政府的信用評級，會直接影響國內所有金融機構及企業的信用評級。其中可能發生的，就是所謂的“Negative feedback loop”(負評循環)，當政府信用評級下降，企業信用評級隨之下降，借貸成本增加，投資會減少，繼而令經濟增長放緩甚至衰退，這會導致這國家的信用評級再度受下調壓力。所以信用評級這回事，千萬不能小看。
存款信用評級是什麼
最常見的信用評級，乃針對國家、金融機構及大型企業等。其實評級機構提供的評級服務，並不限於這些類別，以穆迪為例，就有提供一系列針對個別金融工具的評級服務，分類細緻到包括CDS (信用違約掉期)、保險、美國市政債務等。就連銀行存款，也有專屬的信用評級服務。
根據穆迪提供的資料，銀行存款的信用評級，乃顯示銀行能否按時把存款退還給存戶，這又再分為本地貨幣及外幣存款，後者須緊隨當地政府的信用評級。
現時恒生及匯豐的外幣存款評級下調，就正是由香港信貸評級之下調所致。所以存戶們並不用過分擔憂，而且兩者的評級都是Aa2級，仍是屬於相當優質的金融工具。至於長期港元存款評價的展望，現時仍是維持在「穩定」，並未受影響。另外，香港存款保障委員會為全港銀行的存戶提供上限50萬港元的保障，偏向謹慎的投資者，可把資產分散不同銀行，以求獲得最大的保障。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Wendy So(筆名)持有匯豐及恒生。
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