穆迪:內地油服公司受惠E&P需求增長
評級機構穆迪表示,在油價上升的支持下,上游石油和天然氣公司增加對勘探和生產(E&P)的支出,將推動安東油田服務(03337.HK)、海隆控股(01623.HK)及宏華集團(00196.HK),三家受評中國油田服務公司今明兩年的收入和盈利增長。
安東油服(B2/正面)和海隆控股(B1/穩定)方面,穆迪預計這兩家公司的增長將主要來自其海 外市場。
穆迪預計安東油服調整後債務/EBITDA比率將從2017年的4.9倍,降至2019年的4.0倍,原因是其伊拉克業務可推動收入和盈利增長。然而,在激烈的海外競爭下,其EBITDA利潤率將會下降,而債務將小幅增加,為其擴展業務的運營資本需求提供資金。
海隆控股方面,其調整後債務/EBITDA比率將從2017年的3.9倍,改善至2019年的3.5倍,原因是油田設備製造服務的需求強勁(尤其是來自俄羅斯、中亞和東歐的需求)、客戶群不斷增長以及油田和氣田服務的種類擴大。
該公司的利潤率也將隨著成本和支出的控制以及運營效率的提高而進一步上升。但是,公司將增加舉債來支持增長。
雖然宏華集團(B3/負面)的槓桿率從2017年的16.8倍,大幅降至2019年的10.1倍,但將依然是三家公司中最高。槓桿率下降的原因是現有客戶和新客戶的陸地鑽機訂單使收入和盈利強勁增長。
宏華集團的利潤率也將隨著運營效率的提高以及成本和支出的控制而進一步上升。但與其餘兩家公司相似的是,宏華集團將增加舉債,為運營資本需求和資本支出提供資金。(su/a)~
阿思達克財經新聞
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