穆迪：碳中和對煤電行業挑戰大 但料短期主導地位不變

穆迪助理分析師范衍說，內地早前限電，除了因為經濟活動恢復帶來龐大電力需求，亦涉及到煤炭短缺、國內外煤炭價格高企、內地當局有意降低能源用量及推行減排目標。

他說，煤價高企令煤電生產商失去產電動力，內地早前擴大燃煤發電交易電價浮動範圍有助紓緩企業壓力，反映當局有意將能源價格最終走向由市場主導。

穆迪預計，未來40年碳轉型過程將產生重大投資。范衍相信，國內金融機構將增加綠色投資，預計綠色債券等普及度會上升。他說，內地已承諾開放能源市場，預期由國企主導的能源市場，日後將對外資進一步開放，十四五規劃期間可再生能源等方面估計會有放寬措施。

另外，穆迪說，中國提出2060年前實現碳中和目標，將對煤電行業帶來重大長期挑戰，包括燃煤發電企業融資風險和排放成本不斷上升，盈利能力將下跌，因為可再生能源的競爭，導致電力銷售量和價格下降，實力較弱的電力企業財務狀況或會惡化。不過，穆迪預計，煤電在發電結構中的主導地位，在未來12至18個月都不太可能改變。

穆迪指，給予評級的煤電企業對保障內地電力供應有高度戰略重要性，並將擁有充足資金來源來維持營運，認為未來10年信用質量大幅惡化的可能性不大。