雅虎香港財經 策略師：美股估值偏高 宜增現金比重
隨著加州、佛羅里達州和德克薩斯州等因新冠肺炎確診病例激增而需撤回經濟重啟措施，顯然美國經濟需要新一輪的刺激措施救助。
如果這種刺激措施沒有在今個夏天落實，那麼無視新冠肺炎對經濟活動的影響而盲目上升的股市，很容易會跌落懸崖。
「毫無疑問，這將會是一個打擊，」Belpointe Asset Management首席策略師David Nelson在Yahoo財經的一個節目中警告說，如果沒有更多的刺激措施，股市風險將會增加。其他接受Yahoo財經訪問的專家也表示，如果立法者不採取額外的刺激措施，股市可能暴跌接近20%。
根據《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法》（CARES Act，下稱《關懷法案》），個人可獲得最高1,200美元（取決於收入水平）。已婚夫婦可獲得最高2,400美元的補助。17歲以下的兒童可獲得500美元。這些支票從4月中開始存到銀行帳戶，並在失業率創新高的情況下，支持了人們在網上零售商和餐廳的消費開支。
5月份零售銷售增長了17.7%，主要受惠於該刺激措施。
當然，這些支票幫助了許多家庭在基本賬方面達到收支平衡。
此外，《關懷法案》容許失業人士在7月31日之前額外申領每周600美元的救濟金。這在冠狀病毒大流行期間，為家庭提供了有意義的支持。請注意，在大流行前，失業救濟金平均只得約380美元。
Nelson說：「許多人仍然在家中掙扎。我看到的最大風險之一是商業房地產市場。許多公司不會續租。我在康涅狄格州便看到這種情況。許多公司沒有續租。事實上，他們很容易就發現，許多員工可以在家中工作並好好完成。不幸的是，他們可以聘用更少的員工來度過難關。」
同時，總值2萬億美元的《關懷法案》還預留了數億美元予企業作無償貸款，為的是保障打工仔的工資。
「立法者將會在接下來的幾個月面臨一系列的財政懸崖，」高盛首席經濟師Jan Hatzius警告說，並補充指在7月31日之前，國會不太可能同意延長額外的失業補助。
Hatzius目前屬少數派，他預期充滿黨爭的政府（並將經歷一場激烈的總統選舉），會通過更多的刺激措施。
「我們預期國會將會在7月尾或8月初通過1.5萬億美元（佔GDP的7%）的財政措施。鑑於最近的政策討論，我們還認為，這額外措施所涉及的金額，在2020年將達到8,000億美元（佔GDP的3.8%），較我們之前預期的5,500億美元為多。」
如果沒有為消費者和企業提供更多財政幫助的橋樑，那麼投資者將很難證明當前的股票估值合理。SunTrust首席市場策略師Keith Lerner指出，股票估值在近月才變得更加泡沫化，標準普爾500指數在第二季上升20%，是自1998年以來的最佳季度表現，也是自1950年以來的第四高。
Netflix、Amazon和Tesla等熱門科技股亦繼續創新高。
「目前股市看來有點泡沫，」Verdence Capital Advisors投資組合策略董事Megan Horneman在Yahoo財經的一個節目上說。「因此，現在要做的事就是要有無比的耐性。特別考慮到夏季可能出現的風險，在投資組合可以持有一些額外的現金。這就是我們現在正在做的事情。」
撰文：Brian Sozzi
內容譯自Yahoo財經
