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策略師:市盈率40倍 美股被嚴重高估

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Tematica Research首席策略師Lenore Hawkins在Yahoo財經的一個節目上說:「我們從未見過股價如此之高。經調整後的市盈率正推高至40倍。我們上一次看到這樣的情況是1999年。但是如果你看一下市銷率(price-to-sales ratio),那是三倍多 - 比我們在互聯網泡沫中看到的還要高。」(資料圖片:REUTERS)
Tematica Research首席策略師Lenore Hawkins在Yahoo財經的一個節目上說:「我們從未見過股價如此之高。經調整後的市盈率正推高至40倍。我們上一次看到這樣的情況是1999年。但是如果你看一下市銷率(price-to-sales ratio),那是三倍多 - 比我們在互聯網泡沫中看到的還要高。」(資料圖片:REUTERS)

基於種種原因,股市在踏入新一年的首六個交易日處於避險情緒,促使一位資深策略師向過度熱情的投資者發出警告。

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「我們從未見過股價如此之高。經調整後的市盈率正推高至40倍。我們上一次看到這樣的情況是1999年。但是如果你看一下市銷率(price-to-sales ratio),那是三倍多 - 比我們在互聯網泡沫中看到的還要高,」Tematica Research首席策略師Lenore Hawkins在Yahoo財經的一個節目上說。

Hawkins認為,股票被「嚴重」高估,這是因為投資者大量進行趨勢交易,而不是考慮基本因素。

現在很難不與Hawkins和其他像她一樣的人持相同意見。

周一股市暴跌,道瓊斯工業平均指數大跌500多點。隨著10年期孳息繼續走高,Meta(FB)、Tesla(TSLA)、Block(SQ)、PayPal(PYPL)和Ark Innovation ETF(ARKK)等估值較高的科技股遭到持續拋售。

事實上,市場似乎正走在債券市場和美國聯儲局的前面,聯儲局試圖加快加息以壓遏通脹。

截至上周末,10年期國債孳息率由2021年底的1.52%飆升至1.76%(根據德意志銀行表示,這是自2019年9月以來最大的五天升幅)。

高盛首席美國股票策略師David Kostin說:「我們之前已經表明,利率變動的速度對股票回報很重要。當名義或實際利率的5天或1個月變化大於2個標準差時,股票通常會受到影響。近期債券孳息率回升的幅度,符合2+標準差的條件。」

Kostin補充指,高盛現時預測2022年加息四次,高於之前的三次。

與此同時,各公司開始警告說,迅速傳播的Omicron變種病毒,將會在1月份對業務產生影響。今天,Lululemon(LULU)表示,該變種病毒正對業務構成壓力,影響第四季度的業績表現,而聯邦快遞亦指其面臨人手短缺。

「我們將會在未來幾周結束強勁的2021年,我們對Lululemon在這一年的表現感到高興。我們在假期開始時處於有利地位,但此後經歷了Omicron變種病毒所帶來的多個後果,包括產能限制、員工數目減少和個別地點縮短營業時間,」Lululemon行政總監Calvin McDonald說。

根據FactSet的最新數據,93家標準普爾500指數成份股公司發表了第四季的盈利指引。在這些公司中,56家發表了負面的盈利指引,37家發表了正面的盈利指引。這是自2020年第二季以來,首次有更多的標準普爾500指數成份股公司發表負面的盈利指引。

撰文:Brian Sozzi

內容譯自Yahoo財經

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