雅虎香港財經 策略師：美股上半年將出現大規模拋售
宏觀投資者Felix Zulauf預測，美股將出現大規模拋售，令美國聯儲局今年可能「無法實現」預期的所有加息。
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「我懷疑他們今年是否會像現在所說的那樣強硬，」Zulauf Consulting行政總裁對Yahoo財經說。
「我的預期是，到了夏季，市場將出現大幅拋售，可能較高位下跌30%，然後聯儲局和其他央行將陷入恐慌，」他補充說。
「過去，每當市場下跌20%時，大約就是聯儲局開始關注市場的痛苦程度，」Zulauf說。
「我相信這將阻止[他們]堅持下去，」Zulauf補充說。「尤其是在通脹有所緩和的情况下。」他預計，與過去12個月相比，今年通脹將暫時放緩。
聯儲局正減少買債，以應對40多年來最高的通脹率。預計央行最早將於3月份開始考慮三次短期加息，並討論如何減少資產持有量。
「如果他們（聯儲局）將流動性從系統中抽走，他們打算通過縮減資產負債表來實現這一點⋯⋯我認為，當他們開始這麼做時，很可能會引發大規模拋售，」Zulauf說。
一旦這種情況發生，他預計聯儲局將「扭轉局面，再次放鬆政策，並採取積極措施，防止市場進一步下跌，即真正的崩潰。」
Zulauf表示，聯儲局的措施逆轉，將引發大規模反彈。「這將在2023年和2024年引發另一輪升勢，令股市再創新高。」
「最愛的通常是最後一個分手」
大約40%納斯達克（^IXIC）股票已從歷史高位至少下跌了50%。
「標準普爾500指數（^GSPC）沒有出現這種情況，因為我們稱之為八大股的那些大型增長股，仍然在高位徘徊，我認為他們正在築頂，」Zulauf 說。「最愛的通常是最後一個分手。」
「一旦情況逆轉，我認為遊戲就會改變，因為它們是幾乎所有投資組合中都被過度配置的資產，」他說。
「當你為了應付贖回而需要賣股時，作為基金經理，你不會沽出你的寶貝。你會沽出所有其他股票，直到你別無選擇，因為它們的百分比變得如此之高，你不得不沽售它們，」Zulauf補充道：
過去幾周，資金更多地流向了價值型和周期性股票，例如能源和金融股。「這也會改變，」Zulauf警告說。
「我所描述的實際上是即將到來的通脹交易平倉」，其中包括不斷上升的通脹、低債券孳息和不斷上升的商品價格。
「這些都對股票和實物資產有利。我認為所有資產類別的市場都會這樣定位。就是做淡債券市場，做好股票市場。我認為這將發生變化，」Zulauf說。
周二，納斯達克指數徘徊在修正區域附近，較11月高位下跌近10%。隨著美國國債孳息飆升，科技股和互聯網股最近遭到拋售。美國10年期國債孳息周二升至1.85%，為兩年來最高水平。
撰文：Ines Ferré
內容譯自Yahoo財經
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