管濤：內地減持美債不宜過度解讀 稱與外儲規模變動無必然聯繫

中銀證券全球首席經濟學家、國家外滙管理局國際收支司前司長管濤表示，近期中國減持美債近千億美元，引起誤導性結論，對中國持有美債餘額的變化，不宜過度解讀，尤其是不要賦予過多的非經濟涵義；他同時指出，中國外儲餘額變動與中國美債持有變動沒有必然聯繫。

他指，今年首5個月，中國持有美債餘額累計減少880億美元，其中淨賣出中長期美債207億美元，僅貢獻同期中國美債持有額降幅的24%；剩餘的76%，既可能是因為負估值效應等非交易因素引起的下降，也可能是中國投資者主動減持美國國庫券，或是持有到期後沒有續投美債。

他表示，中國外滙儲備經營遵循安全、流動和盈利的三性原則，對美債通常採取持有到期的策略，而不是隨市場波動進行低買高賣的主動操作。他表示，不排除美債自然到期時，恰逢短端美債收益率飆升，但是前期持有這類資產也曾享受過美債收益率降、美債價格漲帶來的正估值效應，故即使第二季度中國外匯儲備資產由此發生波動，也不宜簡單做出價值判斷。 他又表示，今年中國外儲規模減少，並非中國投資者減持美債造成，在中國人民銀行基本退出外滙市場常態干預後，外滙儲備餘額變動主要反映的，是估值影響和儲備投資收益，與中國美債持有變動沒有必然聯繫。(ca/u) ~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com