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粵港澳大灣區跨境理財通細則公佈 人民幣跨境新渠道開啟在即

【彭博】-- 中國再次邁出人民幣國際化堅實的一步,央行深圳支行周四發布了粵港澳大灣區「跨境理財通」細則的征求意見稿,最快有望在下個月正式實施。此舉將增加人民幣的跨境結算,同時也會進一步活躍香港離岸人民幣市場。

根據細則,「跨境理財通」業務使用人民幣進行跨境結算,資金兌換在離岸市場完成。「北向通」和「南向通」資金跨境匯劃均通過人民幣跨境支付系統(CIPS)辦理,資金通過銀行體系建立的閉環式資金管道流動。

「北向通」跨境資金淨流入額上限和「南向通」跨境資金淨流出額上限均不超過 「跨境理財通」業務試點總額度,目前總額度暫定為1500億元人民幣。征求意見稿將在正式發布後30日內生效。

「這是中國資本賬戶自由化和人民幣國際化重要的一步,」花旗銀行中國首席經濟學家劉利剛在今日的報告中寫道,和開放金融市場相比,中國的資本賬戶自由化總是緩慢而謹慎的,跨境理財通是重要的一步。此外,由於額度和地域限制,預計跨境理財通不會導致大量的資金流出;而境內理財產品對港澳投資者有吸引力,因此跨境理財通可能會看到更多資金淨流入境內,利好人民幣升值。

有望率先佈局該業務的銀行料將受益於理財資管等業務機遇,受此消息提振,中資銀行股在滬港兩地上漲。截止下午14:50,招商銀行H股(3968 HK)和A股(600036 CH)分別上漲2.4%和1.1%;建設銀行H股(939 HK)和A股(601939 CH)分別漲1.5%和1.9%;中國銀行H股(3988 HK)和A股(601988 CH)漲0.3%和0.6%。

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推進國際化

中國推進人民幣國際化步伐的意圖明確,該征求意見稿的起草說明稱,試點業務的開展有利於促進大灣區跨境投資便利化,進一步深化粵港澳合作;有利於探索個人資本項目跨境交易,穩步推進資本項目可兌換;也有利於拓寬居民個人跨境證券投資的渠道,擴大中國金融市場對外開放。

「跨境理財通業務的資金使用人民幣跨境結算,不會涉及到外幣,主要在於豐富人民幣的跨境使用範圍,且資金兌換在離岸市場完成,所以相對來說更利好人民幣。」彭博行業研究亞洲外匯利率策略師趙志軒在採訪中表示,理財通更重要的作用在於提高人民幣跨境結算,從而提高人民幣在國際支付市場的占有率,支持人民幣國際化。

根據細則,中國人民銀行廣州分行和深圳市中心支行每個工作日會通過官方網站公佈「跨境理財通」額度使用情況。不過在跨境理財通開展初期,預計雙向的資金流並不會很大,因而對匯率也難有立竿見影的影響。

而在瑞穗銀行亞洲首席外匯策略師張建泰看來,香港投資者買A股本就方便,而且也可以在香港買CNH的定存,所以跨境理財通初期可能不會產生太多的北向資金,加之限制也多,預計初始階段資金量不大,改革的象征意義較大;對南向資金而言,境內投資人配置海外資產的需求可能會導致一定的資金流出。

活躍香港人民幣市場

此外,根據制度安排,跨境理財的南向資金進入香港之後,將用於購買港澳代銷銀行銷售的「南向通」投資產品,資金進入銀行體系增加了銀行間的流動性;銀行有了更多流動性也可以再賣出或者借出人民幣,讓離岸人民幣交易更為活躍。

「個人投資者在離岸的錢只能買相關產品或者放在戶口裡。然後這錢是不能去香港以外的其他離岸市場的。 對銀行來說,這筆CNH或者HKD都會增加銀行的流動性。」華僑銀行大中華區研究主管謝棟銘在採訪中表示。

其它要點:

開展「南向通」業務的內地投資者條件:需具有粵港澳大灣區內地9市戶籍或在粵港澳大灣區內地9市連續繳納社保或個人所得稅滿5年具有2年以上投資經歷,且滿足最近3個月家庭金融淨資產月末餘額不低於100萬元人民幣,或者最近3個月家庭金融資產月末餘額不低於200萬元人民幣內地代銷銀行和內地合作銀行應滿足具備3年以上開展跨境人民幣結算業務經驗等條件意見反饋截止時間為5月21日

(新增第四段花旗評論和第五段銀行股表現。)

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