雅虎香港財經 納指仍處身熊市中 現在投資安全嗎？
在這個熊市中，沒有哪個板塊比科技股受到的打擊更大——而科技股迄今為止構成了納指的大部分。因此，納指今年迄今下跌約25%也就不足為奇了，而基準指數在2022年的大部分時間裡一直處於熊市。
納指在7月反彈，上漲12.4%後，8月再次回落，跌幅為4.6%，9月暫時再見反彈。無法確定該指數將在今年結束，但鑑於高估值和宏觀經濟環境，許多人認為指數仍未觸底。當然，許多投資者想知道現在投資納指是否安全。
納指仍然被高估了嗎？
投資納指是否安全取決於你的風險承受能力、目標、投資期限和其他個人因素。但一般來說，有兩條信息可以幫助做出決定。
第一個可以幫助你確定實際上我們是否已經觸底或仍有路要走。熊市觸底的一個關鍵指標是市盈率(P/E)。正如我的同事肖恩·威廉姆斯(Sean Williams)最近所寫，當標準普爾500指數的遠期市盈率跌至13至14區間時，近期歷史上的熊市往往會結束。
截至9月7日，標準普爾500指數的市盈率為19.9。歷史均值約為15.9，這表明市盈率目前仍高於平均水平。基於未來12個月盈利預期的遠期市盈率約為17.5，這也表明市場可能會走低。
另一個估值指標是標準普爾500指數的席勒市盈率。也稱為周期性調整市盈率(CAPERatio)，它基於過去10年的平均通脹調整收益。目前，席勒比率(Shiller ratio)為29.5，遠高於大約17的歷史平均值。
雖然這些指標都指的是標準普爾500指數，而不是納指，但使用標準普爾500指數是因為它更能代表整個市場。納指的平均市盈率將略高於標準普爾500指數，但請留意納指和標準普爾500指數的平均市盈率何時回到歷史水平。
最佳長期投資
納指100指數產生更好的長期回報——為納指中最大的100隻非金融股。在過去10年中，截至9月6日，納指的年化回報率為14.1%，而標準普爾500指數的年化回報率為10.7%，道指的年化回報率為9%。
^IXIC數據來自YCHARTS
如果我們回到20年前，納指的年化回報率為11.7%，而標準普爾500指數和道瓊斯指數分別為7.7%和6.8%。納指Q100指數表現更好，截至9月7日的20年年化回報率為13.8%。
大衰退期間的市場可能是一個更好的類比。2008年10月1日，納指年初至今下跌22%，至2,075點左右。從10月到2008年底，它一路下跌至1,578，全年下跌40%。如果你在10月1日投資納指，不知道它會再跌500點，你會有什麼樣的回報？即使出現這種下降，該指數自那時起至2022年9月6日仍產生了13%的年化回報率。
所以，回答這個問題，“現在投資納指安全嗎？”如果你已經投資了納指ETF，答案肯定是肯定的。熊市最終將結束，長期來看，納指一直是最好的投資之一。現在賣出只會鎖定你的損失。
如果你正在考慮對以納指為背後資產的基金進行新的投資，你可能會考慮推遲，直到你開始看到估值進一步下降。但從長遠來看，納指是一項很好的投資。
作者：Dave Kovaleski
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