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紙企加價救業績 復活要等中國放寬防疫?

「白紙」成為焦點,有傳紙企停售,相關企業已澄清並無此事,表示經已報警
「白紙」成為焦點,有傳紙企停售,相關企業已澄清並無此事,表示經已報警

外媒報道內地爆發反對動態清零政策運動,一張白紙被指為象徵,甚至有未經證實的消息傳出有紙企停售白紙,相關文具商已澄清並無此事,經已報警。之不過,一張紙背後其實大有文章,近年造紙原材料價格上漲,多間龍頭紙企業績早已積弱,旗下不同紙種均要加價挽救業績,有分析指同樣要等中國放寬疫情⋯

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紙業股第三季利潤跌四至九成

根據市場現況,紙業股第三季全線積弱,內地有媒體統計,太陽紙業、博匯紙業、中順潔柔、景興紙業等上市紙企,Q3利潤按年跌四至九成,業績普遍下降,原因是原材料價格大幅上漲,例如中順潔柔所用的紙漿便來自智利、巴西、加拿大、烏拉圭、芬蘭、瑞典、俄羅斯、印尼等國家,海運與原材料價格同樣走高;受累大宗商品價格,太陽紙業今年前三季度的營業成本達到249.48億元人民幣(下同)﹗同比大幅增加達31.5%。紙業股成本問題,導致利潤全部失守。

原本紙企大可以轉嫁成本予消費者,但現時內地卻需求疲弱,紙企在疫情管控衝擊下進退兩難,晨鳴紙業在業績報告便分析稱,國內市場現時對各類紙品的需求非常疲軟,令價格機制難以發揮,企業盈利空間受壓。

紙企業績普遍下降,主要原因是原材料價格大幅上漲
紙企業績普遍下降,主要原因是原材料價格大幅上漲

紛紛加價減輕負擔

事實上,各大紙企已紛紛加價減輕負擔,去年Q4開始陸續加價,龍頭玖紙去年10月底對東莞、太倉、重慶、天津基地的灰底白板紙每噸漲價100元,此外全系列牛卡紙、瓦楞紙及白面/塗布牛卡紙,也加價100至150元一噸;文化紙市場的博匯紙業,去年各類紙種甚至按月漲價高達每噸300元﹗晨鳴紙業、博匯紙業於今年1月起也加了一波,上調卡紙類產品每噸200元人民幣。

至於今年玖紙又繼續加,根據9月底的公布,10月10日開始,旗下六大基地部分紙種,每噸已漲價50至100元人民幣不等,太陽紙業、重慶理文衛生用紙等在內的多家紙企,旗下包裝紙、生活用紙、特種紙等均有漲價,最高加600元一噸,中順潔柔亦屢次加價試圖挽救股價。金光紙業亦有在近期宣布加價,各紙企加價背後是看好Q4需求回暖,希望可以把握今年最後一季。

雖然有一說,紙業價格暴漲暴跌,與內地紙業市場透過併購集中度變高,協同訂價普遍有關,例如自金光紙業(中國)投資有限公司(APP中國)收購博匯紙業後,白卡紙市佔率達5成,定價權局部統一;但是原材料價格問題卻是市場共同面對的現實,據內地證券業分析,今年紙漿進口成本將維持高位,紙業「供需雙弱格局未變」,有分析則指要紙企轉好,可能都要等到明年農曆年後,待中國放寬疫情限制,轉淚點才會出現。

市場原預期今年雙11與雙12,可帶動紙業股回暖
市場原預期今年雙11與雙12,可帶動紙業股回暖

供需雙弱 難轉嫁消費者

根據近日市場預測,對比Q3,Q4全球木漿供求緊張關系緩和,內地第四季有雙11、雙12等盛事,加上有多間紙企要停機檢修,供應減少,紙業股形勢會有所改善,從一些9到10月的市場數據看出市場回穩,看紙企能否進一步把握今季銷售。

至於香港人最直接感受到的,未必是包裝紙類,可能是廁紙價格。木材提取的短纖木漿常用於紙巾及廁紙,但今年3月俄羅斯禁止樺樹出口,當時業界估計80至120萬噸紙漿從國際市場上消失,10月時的國際紙漿價格已上漲約45%,市場預料今年全球廁紙價格會持續上升。

維達上季EBITDA銳減4成,已預警繼續價格調整
維達上季EBITDA銳減4成,已預警繼續價格調整

德國現「縮水」廁紙

零售層面則牽涉多種因素,未必即時反映,外國出現像德國的「縮水」廁紙,一卷廁紙重量由80克減到60克,平均每「格」愈來愈貴,香港廁紙價格,若根據消委會的「網上價格一覽通」,除了Tempo 3層廁紙 10卷裝近日已漸漸由38元加至46元,超市價睇齊外,其他就似乎變動不大,不過其中一間生產商維達,上月已預警「將繼續通過實行價格調整」,看實質加幅會有幾多了。

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