經濟學家料聯儲會今明兩年維持利率不變 到6月份停止購買國庫券

【彭博】-- 根據彭博對經濟學家的調查，聯儲會決策者將在今明兩年保持利率不變，並且到6月份時將停止增加銀行準備金的操作。

在1月21日至23日的調查中，28位受訪者的平均預測顯示，直到2022年聯邦基金利率才會出現變化，與12月份類似調查的平均預期相同。聯儲會基準利率的目標區間目前為1.5%-1.75%。

聯儲會官員將於1月28日至29日在華盛頓舉行會議。在上一次聯邦公開市場委員會會議之後，主席傑羅姆·鮑威爾明確表示，除非對經濟前景的評估出現重大變化，否則不會調整利率。

經濟學家對聯儲會何時停止購買國庫券有廣泛的預測，不過預計2020年6月份的比例最高，占43%。受訪者絕大多數都預計官員會逐漸減少每月的購買量，而不是突然停止。自10月以來，聯儲會每月購買600億美元的國庫券。

去年9月份，隔夜融資利率意外飆升，罪魁禍首被歸咎於銀行準備金不足。聯邦基金利率也短暫偏離目標區間。此後，聯儲會通過購買國庫券所投放的現金緩解了準備金短缺。為了確保充足的準備金供應， 聯儲會表示購買國庫券將至少持續到第二季度。

聯儲會官員強調該計畫與其過去量化寬鬆期間購買長期美國國債之間有所不同，量化寬鬆的目的是降低借貸成本並刺激經濟。

儘管如此，許多市場評論家還是認為近期聯儲會資產負債表的重新擴張幫助刺激了股價。在調查中，有68%的經濟學家同意購買國庫券提振了股市，儘管許多人表示對此沒有合理的解釋。

「從技術上說，購買國庫券並不是量化寬鬆，但聯儲會輸掉了這場溝通之戰，」 曾任聯儲會經濟學家、目前是華盛頓Cornerstone Macro LLC合伙人的Roberto Perli說。「大多數投資者認為購買國庫券就是量化寬鬆，並表現得好像就是在量化寬鬆時期一樣。結果是，股票估值的成長超出了當前收益預測和經濟狀況所能證明合理的範圍。」

經濟學家明確表示，他們認為美國經濟比去年更穩固，這可能是由於貿易緊張局勢緩和以及脫歐不確定性有了明顯的解決方案。接受調查的經濟學家中，表示通膨和成長面臨下行風險的受訪者比例從12月的77%下降至52%。此外，經濟學家的中值預期是，聯儲會被迫在2020年將利率降至零（一種衰退情境）的可能性從20%降至15%。

原文標題Fed Seen Holding Rates Steady, Halting Bill Purchases (Correct)

--联合报道 Chris Middleton.

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