廣告
香港股市 已收市
  • 恒指

    16,541.42
    +148.58 (+0.91%)
     
  • 國指

    5,810.79
    +82.66 (+1.44%)
     
  • 上證綜指

    3,010.66
    +17.52 (+0.59%)
     
  • 滬深300

    3,520.96
    +18.18 (+0.52%)
     
  • 美元

    7.8255
    +0.0025 (+0.03%)
     
  • 人民幣

    0.9228
    -0.0004 (-0.04%)
     
  • 道指

    39,807.37
    +47.29 (+0.12%)
     
  • 標普 500

    5,254.35
    +5.86 (+0.11%)
     
  • 納指

    16,379.46
    -20.06 (-0.12%)
     
  • 日圓

    0.0514
    -0.0000 (-0.08%)
     
  • 歐元

    8.4416
    -0.0276 (-0.33%)
     
  • 英鎊

    9.8770
    -0.0080 (-0.08%)
     
  • 紐約期油

    83.11
    -0.06 (-0.07%)
     
  • 金價

    2,254.80
    +16.40 (+0.73%)
     
  • Bitcoin

    70,869.56
    +1,466.97 (+2.11%)
     
  • CMC Crypto 200

    885.54
    0.00 (0.00%)
     

網易有望再發力 增長引擎不只手遊?

近來回歸香港上市的中概股網易(SEHK:9999)獲超額認購逾300倍。網易的核心業務是開發綫上遊戲,當中手遊更是疫市中備受追捧的投資主題。然而,疫市受惠主題並不只有手遊,網易旗下「有道」(DAO)有望成為下一增長引擎。

內地線上教育生態呈領先

「有道」是中國市場的領先智能學習公司,去年平均月活躍用戶數量逾1億。集團主要經營兩大類業務,包括學習服務,以及學習產品。學習服務包括「有道精品課」、「中國大學MOOC」等提供學前、中小學、大專、及成人線上教育課程的平台。

學習產品則包括「有道詞典」、「有道翻譯官」、「有道詞典筆」等輔助性為主的智能學習工具。值得一提的是,智能學習工具是有道的起家產品,更是為品牌累積強勁商譽,繼而涉足更廣泛線上教育業務的重要競爭優勢。

疫情大大刺激教育線上化

新冠肺炎疫情為各行各業帶來衝擊,但與此同時亦推動不少新經濟產業加速滲透。較為明顯的受惠行業包括電商、手遊,但其實線上化趨勢已蔓延至教育產業。

疫情中曾出現大規模停課,加上疫情第二波憂慮尚在,線上學習渠道因而受惠擴張。以正準備升學考試的應屆考生為例,停課期間學習備試需求有增無減,但傳統渠道時續時斷,加上社交距離或影響學校課堂效能,針對常規課程不足的校外學習課程的需求擴張,「有道」旗下線上學習平台如「精品課」有望受惠。

營運虧轉盈目標加速實現

雖然「有道」生態發展全面,但截至2019年底,旗下業務仍處於淨營運虧蝕狀態。在2017年至2019年間,「有道」的營業額擴大了186%,而毛利則增加129%,惟營運虧蝕在同期擴大362%。然而,營運開支之中,有較大部分屬於市場推廣及研發開支,2019年合共佔比達收入68%。該等開支主要用於擴大平台滲透度,實現規模經濟。新冠疫情下,線上教育生態滲透加速,集團市場推廣策略成效提升,付費用戶基數擴張,研發回本期或將縮短,營運虧轉盈的目標有望加快實現。

結語

雖然「有道」對網易的業務貢獻現階段仍很有限,但隨著業務受惠產業順風而擴張,規模增長實現將可為網易帶來正面貢獻。

廣告

編輯:Cyrus Li

延伸閱讀

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Alvin Yu沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020