经济复苏动力不足 中国面临“信心陷阱”

【彭博】-- 新冠疫情过后中国经济复苏不够稳妥，面临陷入信心陷阱的风险，这给政府出了个难题，而且难以借助诸如降息和基建等传统手段加以解决。

本周出炉的官方数据中，企业和消费者信心低迷的证据俯拾皆是，经济活动在4月份丧失动能。私营企业增加的投资微乎其微，家庭也克制在家电等商品上的支出。

22V Research LLC的中国经济学家、曾是美国财政部驻北京随员的Michael Hirson表示，这有可能陷入恶性循环，企业和家庭支出不活跃，会放缓复苏速度，这反过来会进一步削弱信心。花旗集团经济学家形容中国处于“信心陷阱的边缘”。

本周糟糕的经济数据和对前景的担忧，已经给人民币造成压力，人民币兑美元周三跌破1美元兑7元关口。中国的基准股指本季度表现也落后于亚洲其他主要指数，而随着预期央行将进一步放松政策，国债上涨。

中国领导层已经意识到了这个问题，在上个月底的中共中央政治局会议上，就指出要持续提振经营主体信心，恢复和扩大需求。高层表示要加大对民营企业的支持，特别是科技行业，并表示要推动家庭收入增长。

在信心疲弱的情况下，政府传统上用以提振经济的政策，如国家牵头的基建投资和银行贷款，效果会变差。

野村控股的陆挺等经济学家在报告中写道，与之前的周期不同，这一次不好解决，维持经济持续复苏的真正障碍是缺乏信心。

当然在一些经济学家看来，信心问题主要是一个时间问题。Absolute Strategy Research中国经济学家Adam Wolfe表示，服务支出强劲复苏，应该会传导到就业市场，从而提振收入。“我确实认为消费者信心将逐步改善，”他说。

花旗经济学家把信心低迷归咎于中国曾实施严格防疫措施，以及去年底又匆忙放弃清零政策，所遗留的影响。另一个原因是过去几年政策过猛，监管政策骤变，冲击了房地产、科技和教育等行业。

但具体的增强信心的政策措施规模还较小。中国网络监管机构上个月启动优化网络环境专项行动，为企业营造良好的网络舆论氛围。地方政府也做出一些支持民营企业的高姿态，例如杭州与总部在当地的阿里巴巴集团签署合作协议等。

据新华社报道，中国国务院总理李强本周在山东省调研，强调推动经济运行持续回升向好，关键是增强发展信心。他说，要更大力度吸引和利用外资，想方设法稳定国际市场份额。

原文标题China Faces ‘Confidence Trap’ as Economic Recovery Falters (1)

--联合报道 Jill Elaine Disis、Fran Wang.

(新增最后三段内容)

More stories like this are available on bloomberg.com

©2023 Bloomberg L.P.