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美上月核心通脹或見6.1%

本周環球財金焦點
本周環球財金焦點

上周公布的美國就業數據異常強勁,市場對聯儲局激進加息的預期升溫,本周三公布的7月消費物價指數(CPI)更是不容忽視,目前市場預期該指數按年升8.7%,較前一個月回落0.4個百分點,意味整體通脹有機會見頂,惟撇除能源及食品的核心CPI按年漲幅會進一步升至6.1%。

通脹稍為回落也未必見得一定是好事,美國前財長薩默斯擔心,聯儲局會因為整體通脹率回落而錯判經濟形勢,誤以為其政策正發揮作用,過早「轉鴿」。他認為,經濟實際上仍過熱,尤其是上周公布的強勁就業及薪酬增長,意味高通脹仍會持續,甚至可能再升溫。

聯儲理事籲加息0.75厘

荷蘭國際集團(ING)認為,住屋成本高企勢令美國核心通脹更上一層樓,要讓通脹回落至聯儲局的2%目標,仍是一場「漫長的戰鬥」。ING續指,市場也應密切關注周五公布的密歇根大學消費者情緒指數,以汽油價格回落減輕了家庭負擔,消費信心的反彈幅度將遠超預期。

聯儲局理事鮑曼表明,應以類似上月0.75厘的幅度加息,直言通脹「持續有意義地」下降,惟實際決定仍會依數據辦事。

鑑於近期許多大型企業傳出裁員消息,市場對上月新增非農職位不跌反升感到懷疑。美國勞工部的就業報告由企業調查和家庭調查組成,前者構成新增非農職位,而後者則構成失業率。

多職人數增8%疫下新高

企業調查顯示,3月以來累計增加168萬個就業職位,同期進行的家庭調查累減16.8萬就業人數,兩者走勢完全相反。與此同時,擁有多於一份工作的人口按年增加8.84%至763.3萬人,為爆發疫情後新高,而全職工作人數連跌兩個月。分析認為,這可能是新增職位異常「良好」的原因之一,也可能牽涉數據在季節調整時的誤差,意味勞動市場或有隱憂。

鮑曼估計,下半年經濟增長會重新加速,2023年溫和增長,關注聯儲局持續加息兼縮表會否減慢職位增長,甚至導致流失,暫時看勞動市場仍會強勁。