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美債觸上限 恐變金融災難

由於債務觸及上限,美國財政部已啟動一系列非常規的緊急措施。
由於債務觸及上限,美國財政部已啟動一系列非常規的緊急措施。

美國聯邦政府債務(國債)總發行量已觸及31.38萬億美元的上限,意味除非國會通過法案進一步放寬債務上限,否則財政部已無法繼續發債來維持政府開支。雖然過去多次圍繞債務上限的爭端最終都能夠解決,但假如民主、共和兩黨繼續「扯貓尾」,引發美國政府債務違約的話,恐怕會是金融市場前所未見的「黑天鵝」事件!著名經濟學家魯比尼、高盛行政總裁所羅門等名家也警告,事件可能會演變成一場金融災難。

已啟動措施 停發債到6月

由於債務觸及上限,美國財政部已啟動一系列非常規的緊急措施。財長耶倫發聲明指,財政部將暫停發債至6月5日,並且暫停把部分公務員退休及殘疾基金(CSRDF)的回報用作再投資。她續指,非常規措施的持續時間受到很多不明朗因素的影響,並敦促國會盡快提高債務上限。她早前曾在致眾議院的備忘錄中寫道︰「假如政府無法履行義務,將對美國經濟、所有美國人的生計,以及全球金融穩定造成無法彌補的傷害。」

華爾街頂級投行的掌舵人、高盛行政總裁所羅門接受外媒訪問時也表達了他的擔憂,認為此事可能導致財政危機,指出「這是我們應該非常認真對待的事情」,又謂作為一家金融機構,高盛會爭取向政界人士解釋,希望他們明白債務危機的後果。

著名經濟學家、人稱「末日博士」的魯比尼警告︰「即使美國債務只是出現暫時違約,也會造成一場金融災難」,需要不惜一切代價避免出現類似的情況,特別是在美國經濟正面臨增長乏力、通脹居高不下的艱難情況下。

債務上限提高需要美國國會投票通過,惟由於國會長期分裂,在野黨(現為共和黨)通常會把「同意提高債務上限」一事作為籌碼,試圖迫使執政黨(現為民主黨)接受其他不相關的提案。這種政治戲碼每隔一段時間便會上演,自1960年以來,美國的債務上限曾經上調、延長或修訂了78次。

有見及此,諾貝爾經濟學獎得主克魯格曼亦獻出3大「妙計」,認為可解決當前紛爭。第一種是由民主黨發起「表決請願書(discharge petition)」直接進入全體表決,但這最少需要「一部分理智的共和黨眾議員支持」。

再者,他指出,可以利用金融法規的漏洞,由美國政府鑄造一枚法定面值一萬億美元的「代幣」,將其存入中央銀行(聯儲局)的戶口,並從該戶口中提取所有政府開支(即變相印鈔);又認為這種做法在法律程序上是完全可行的。

穆迪估夠時間解決僵局

最後一種做法,是發行「溢價債券」,即在平常發行債券時,減少每張債券的本金額度並大幅度提高票面利息,並將這些債券以高價賣出。這樣一來,官方的名義債務(即債券本金)不會增加,只是利息支出高了,但又能夠籌到足夠的資金,理論上只要無限地增加利息,就永遠不會觸及債務上限。

不過,國際信貸評級機構穆迪和惠譽均認為,美國國會仍有足夠時間解決僵局。穆迪估計,債務上限協議最終會在稍後時間達成,但這段期間可能會加劇金融市場波動。

美國國債總額
美國國債總額