【2021投資展望】美元一路插 移民國家邊隻貨幣穩升?

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美元一路插-移民國家邊隻貨幣穩升?
展望明年,在波濤洶湧的疫情之下,如何投資匯市才能出奇制勝?

疫情打番了過去數年以來美元的強勢,美匯指數從2020年3月以來高位,至今已調整超過一成。展望明年,市場頗為一致地認為美元會維持向下的格局,在波濤洶湧的疫情之下,如何投資匯市才能出奇制勝?

為應付突如其來的疫症,美國聯邦儲備局重啟量化寬鬆政策,規模更是無限量。疫苗問世能否控制目前近乎失控的美國的疫情,觀乎股市的表現,坊間似乎頗抱信心,但聯儲局主席鮑威爾仍然甚有保留,疫苗何時開始影響經濟、影響有幾深,此刻難以確定。但可以肯定的是,目前數項利淡美元的因素都不會在短期逆轉:

  1. 三月聯儲局落重藥,無限印鈔兼將息口降至近零,一下子將過去數年加息周期累積、美元兌其他貨幣的息差打回頭;

  2. 肺疫帶來的失業問題消耗了美國家庭過去累積的儲蓄,令借貸需求上升;

  3. 經濟衰退令政府收入減少,但既要花錢刺激經濟,而候任總統拜登的基建計劃,勢令美國的財政赤字繼續在高水平。

這些因素或令美元作為全球避險資產的吸引力降低,相反,甚至有迹象顯示美元重新成為利差交易(carry trades﹐即借入美元再兌換至其他貨幣,從而賺取當中利息的差別)的工具,進一步推低美元的匯價。

以下是數隻港人熱門投資的貨幣的分析:

人民幣

中美貿易戰持續兩年有多,不過中國的外貿表現依然強勁,不僅對美國的順差繼續增加,總順差更創紀錄。中國的疫情早發亦都較早受到控制,經濟已見反彈,再加上資金一直流入中國,帶動人民幣匯價抽升,兌美元從六月低位升值超過一成。分析一般相信,明年中國經濟會繼續向好,中美貨幣格局會維持,人民幣可上看6.3至6.25水平。

英鎊

英國近日新聞多多,先是突如其來爆出新變種新冠病毒株,而脫歐協議來到尾聲又進展反覆,對鎊匯而言像遇上了「完美風暴」。有交易員指,市場價格暫未將無序脫歐計入鎊匯,故不少分析都認為明年是波動的一年。即使英國與歐盟最終達成協議,投資者仍要面觀望新一輪封鎖措施的程度以及對經濟的影響。

澳元

澳元同樣受惠於防疫成績理想,今年累積升近一成,而不少分析亦建議未來可以按「逢低買入」的策略去逐步吸納澳元。國內經濟方面,澳洲相對其他地方算是較好的一批,國會亦陸續審理和批出刺激經濟政策。至於近期成為焦點的澳中貿易摩擦,分析相信對澳洲總經濟來說影響有限,而且中方的措施亦產生不少成本,相信兩國在有關問題是「有得傾」。澳洲四大銀行對澳元明年底預測,由75至80美仙不等。

加拿大元

接壤美國的加拿大近日又進入新一輪的強力防疫措施,不過加元亦因整體市場氣氛尤其是油價回穩而轉強。分析相信,未來加元的走勢主要看兩國的經濟數據,目前加拿大經濟情况較美國佳,但之後隨着疫苗大量分發,到下半年美國經濟有望見到較有力的反彈,故加元兌美元或呈先高後低的趨勢。

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