香港股市 已收市

美國上市的中國股票可能排隊退市 投資者有何啟示?

Motley Fool Staff

參議院通過一項法案,可說是里程碑,一石激起千層浪,市場感受到骨牌效應已經開始。

美國參議院早前通過《外國公司控股責任法案》(HFCAA),法案範圍廣泛,許多非美國公司可能因為不符合嚴格標準,遭禁止在美國證券交易所掛牌進行買賣。法案獲一致通過。

法案其中一項主要規定,就是要求企業證明「並非由外國政府擁有或控制」。一眾議員還要求企業發出的聲明,必須由上市公司會計監督委員會(PCAOB)進行審計核實。

法案仍然有待眾議院通過,然後才可送交美國總統特朗普最後簽署批准。法案一旦通過,對已在美國交易所上市的外國企業將產生深遠影響,特別是中國企業。

中概股給放在砧板上?

美國政府監管機構去年編制一份清單,列出最終可能受該法案影響的165家美國交易所上市的中國企業,其中多家中國公司都是大名鼎鼎,而且深受美國投資者青睞。

這包括中國搜尋引擎龍頭百度(Baidu) (NASDAQ:BIDU),該公司常被譽為「中國版Google」,被市場拿來與Alphabet旗下搜尋平台相提並論;電子商貿和雲端運算巨頭阿里巴巴(Alibaba) (NYSE:BABA);還有電子商貿巨擘京東(JD.com) (NASDAQ:JD)。其他可能受該法案影響的企業還包括電子遊戲和社交媒體巨擘騰訊(Tencent) (OTC:TCEHY);新東方教育技術集團(New Oriental Educational & Technology Group) (NYSE:EDU),專攻補習和考試操卷的服務商;當然還有瑞幸咖啡(Luckin Coffee) (NASDAQ:LK)。

瑞幸咖啡最近爆出的醜聞,可能是觸發該法案的導火線。這家中國咖啡公司在4月初公佈一項內部調查,發現財務報表存在重大虛報造假證據,包括大量虛報交易。這家新貴的股票在4月初在納斯達克市場停牌。此股之後復牌,但納斯達克現在準備勒令該公司除牌退市。瑞幸咖啡由於爆出醜聞,已經炒掉財務總監和行政總裁。

意義深遠的監督

PCAOB受美國證券交易委員會(SEC)管轄,屬於一家非牟利組織。對於所有期望在美國股市集資和掛牌上市的美國公司,審計工作都由PCAOB監督。該組織由美國國會於2002年成立,導火線是多宗轟動市場的會計醜聞,包括安然(Enron)世通(WorldCom)等。外國公司都必須接受PCAOB的監督,而PCAOB同時監督美國企業的審計工作。

這些規定雖然同時適用於美國上市的任何外國公司,但新規定看來主要針對中國,因為中國拒絕將審計師的工作交由外國審核,理由是中國法律禁止規定的文件送出國外。

一眾美國議員對此毫不手軟。路易斯安那州共和黨參議員肯尼迪(John Kennedy)提出該法案,期望加強外國公司的披露規定和透明度。

肯尼迪在Twitter的推文寫道:「中國共產黨善於欺詐,《外國公司控股責任法案》將阻止他們在美國證券交易所造假。我們不能容許外國企業使詐,威脅美國人紮根於我們交易所的退休基金。」

在這之前,SEC上月已提出警告,那些不願配合美國監管的公司,可能會使投資者承受更大虧損風險。SEC在新聞稿中表示:「與美國境內的企業相比,包括中國在內的許多新興市場,企業的披露不完整,而且具有誤導性,存在的風險遠遠更大,如果投資者遭受損失,獲得追討的機會將大大減少。」

骨牌效應

加強監管的可能性已在華爾街市場發酵,造成骨牌效應。據路透社最先報導,百度正考慮從納斯達克退市,改為在較接近中國內地的證券交易所上市。百度認為公司股價在美國市場被低估。

百度行政總裁兼聯合創辦人李彥宏(Robin Li)在中國官方媒體《中國日報》(China Daily)一份聲明中表示,正在詳細考慮各個選項。李彥宏在聲明中指出:「對於一家優秀公司來說,上市地方有很多選擇,不限於美國。」

百度可能是眾多中國公司中,最早一批因為更嚴格法規而退出美國市場的企業,該法案亦可能阻止中國的新公司在美國上市。這些企業的股票可能只在場外買賣,而非在主要交易所,甚至被完全禁止在美國交易。

我們值得留意事態發展。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

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