美國國債殖利率跌宕起伏 英國國債暴跌激發波動率大漲

【彭博】-- 美國國債本周加速下跌，因聯儲會暗示無論經濟後果如何，美國利率都可能突破4.5%並將在高位維持一段時間。

多數基準國債的殖利率周五達到過去十年來的最高水平，因英國國債大跌導致其5年期殖利率上漲超過0.5個百分點。這已經是數十年來最糟糕的債券熊市，因為各國央行將繼續加息抗通膨。

雖然股市和大宗商品的下跌令美債短暫收窄跌幅，但2年期至10年期國債殖利率本周依然升高，其中2年期殖利率升高超過30個基點。

2年期和3年期美國國債殖利率周五自2007年以來首次突破4.25%，一度上漲14個基點，到尾盤依然保持大約一半的漲幅。但比起英國國債殖利率走勢還是遜色：在政府宣布大規模減稅後，英國5年期殖利率一度上漲57個基點。彭博的數據顯示，美國2年期殖利率已經連續12天上漲，是1976年以來最長連漲。英國10年期殖利率一度升高35個基點，至3.85%附近，是2014年以來首次高於美國的10年期殖利率。

市場隱含的預期顯示，聯邦基金利率將在明年3月至5月期間達到4.75%左右的峰值，高於本月早些時候預期的4%。在全球，面對數十年來最高的通膨，各國央行正在逆轉過去幾年的超寬鬆貨幣政策。

「這就是我們今年一直在看的一個故事——全球利率失去錨定，」三菱日聯美國利率策略主管George Goncalves表示。「殖利率在太低水平太久了，所以過衝是可以預料的。這是一個鍾擺。」

此次下跌的特點是頻繁的殖利率每日大幅波動，以及市場波動率和流動性損失指標居高不下。

美國國債期限結構變得更深度倒掛，預示聯儲會有可能導致經濟硬著陸。雖然10年期和30年期國債殖利率周五也觸及多年高位，但收盤略跌，10年期殖利率比2年期殖利率低0.51個百分點，30年期殖利率比2年期殖利率低0.60個百分點，均為歷史罕見。

作為金融環境收緊的跡象，實際殖利率周五領漲。5年期實際殖利率一度上漲15個基點至1.64%，為2009年初以來的最高水平；10年期實際殖利率報1.4%，為2010年以來最高。

彭博債券交易報價顯示，美東時間下午4點：

• 2年期國債殖利率升6.8個基點

• 5年期國債殖利率升2.6個基點

• 10年期國債殖利率跌3.7個基點

• 30年期國債殖利率跌3.9個基點

原文標題

Treasury Yields Whipsaw as UK Bond Plunge Drives Volatility

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