美國國債殖利率升勢或遇阻 因貨幣市場美元充沛

【彭博】-- 美元資金流正在幫助推動美國某些貨幣市場利率降至零下，這很可能會增強國際市場對期限較長的美國國債的興趣，並有助於抑制長端殖利率的上升。

聯儲會的貨幣政策和圍繞1.9萬億美元經濟刺激計畫的政府支出前景促使融資市場美元充沛，這已幫助降低了以其他貨幣為基礎的投資者對沖他們美債持倉匯率風險的成本。加上現在美國名義殖利率更高，這意味著更加能夠吸引這些投資者出手購買。

「歐元和日圓的套期保值殖利率很多年都沒有這麼強的吸引力了，」安盛投資管理的首席投資官Chris Iggo稱。

對於購買美元計價資產並在3個月基礎上對沖匯率風險的歐元和日圓投資組合管理人來說，自去年以來，所謂的交叉貨幣基差互換的變化以及名義殖利率的急劇上升，意味著基準美國10年期國債的殖利率目前約為2017年以來的最高水平，遠高於他們在本土市場可以獲得的殖利率。外國人因此可能在上周債市下跌導致10年期殖利率飆升至1.6%之上後出手買入，不過這是否能夠阻止美國國債殖利率不斷攀升的勢頭尚待觀察。

「最近美國殖利率的上升和交叉貨幣基差互換的形勢增強了美國國債對國際投資者的吸引力，」Jefferies International策略師Mohit Kumar說。

前交易員Kumar稱，以歐元為基礎的投資者購買10年期美國國債可以獲得相對10年期德國國債的113個基點優勢。以日圓為基礎的投資者--他們通常比較10年期國債與30年期日本國債，則可以獲得47個基點的殖利率優勢。

原文標題Treasury Yields Face Curbs From Fistful of Money-Market Dollars

For more articles like this, please visit us at bloomberg.com

Subscribe now to stay ahead with the most trusted business news source.

©2021 Bloomberg L.P.