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美國國債賣壓消失無蹤 殖利率止步於2%阻力位

Liz McCormick、Sid Verma

【彭博】-- 導致殖利率上衝2%的美國國債大跌行情突然遠去了。

阻礙全球成長的中美貿易戰不會遠去,讓投資者樂得藏身債市。令人失望的數據,包括美國通膨依然溫和、亞洲幾大經濟體成長疲軟,也讓歐美主權債殖利率有了再度下跌的理由。

滙豐固定收益策略師Steven Major等人在報告中寫道,「我們依然秉持低位更久的判斷,」預計美國10年期國債殖利率將在年底達到1.5%。「貿易前景的不確定性意味著殖利率在再次下跌之前可能會盤整。」

經歷了本月的瘋狂、10年期國債殖利率攀升至接近2%的三個月高位後,不確定性又回到了菜單上。一些投資者和期權交易員不願大舉下注,滙豐的Major預計美國國債殖利率到2020年底也是1.5%。

滙豐的理由是頑固的低通膨提高了低利率的理由。該行認為,聯儲會目前的政策立場是中性而非寬鬆,理由是將經濟勢頭與短期債務成本進行比較的模型。

美國10年期國債殖利率周四下跌8個基點,至1.81%,之前11月7日非常逼近2%。德國國債殖利率下跌5個基點至-0.35%,而英國國債殖利率也下降了5個基點至0.71%。

美國國債殖利率本周下跌之前,美國總統川普打擊了美國和中國很快將撤回關稅的希望。美國核心通膨降溫,以及聯儲會主席鮑威爾本周發表的評論並沒有改變政策利率穩定的前景,進一步加大殖利率下行動能。

這種陰沈前景周四再添新元素,來自亞洲的數據顯示經濟虛弱。甚至德國避免經濟衰退的消息也沒有幫助國債空頭,因為這抑制了有關德國政府將增加財政刺激的猜測。

高盛首席全球利率策略師Praveen Korapaty在本周的客戶報告中稱,10年期國債殖利率「將難以維持在2.2%以上」,因為需要通貨膨脹回升才能引發持續上升,而那不太可能。他說,即使有經濟綠芽跡象和關稅下降,「債券市場下跌的主要行情也已經過去」。

原文標題Treasury Yields Falter at 2% Hurdle as Sell-Off Runs Out of Road

欲聯繫記者請洽:Liz McCormick New York emccormick7@bloomberg.net;Sid Verma London sverma100@bloomberg.net

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