雅虎香港財經 美國官員輪流派定心丸 滙豐重返亞洲策略待觀察
近日受市受累於美債息急升而下挫，繼日前美國財長耶倫開口穩定市場後，昨日聯儲局主席亦同步大派定心丸。他指出勞動市場問題仍大(改善步伐放緩，失業率持續上升)，而疫情亦對通脹造成重大影響，遠低於聯儲局所訂下2%之長期目標。最重要的是其重申不急於退市，將動用所有工具支持經濟。道指早段曾急挫近360點，收市反而倒升15點報31537點; 標指亦見升4點報3881;納指雖仍報跌67點，但對比即日低位亦反彈逾450點，全日收報13465點。
不積極入市並隨時跳船
筆者是一位小投資者，並非專業的經濟學家，對於耶倫及鮑威爾等講話亦無法置評。客觀的事實是美長債息近期明顯上升，而聯儲局所推行的寬鬆貨幣政策 (特別是向市場注入流動性) 亦是既定事實，單從經濟角度看通脹突然加劇的可能性並不低。
但現實還需加入不少考慮因素，如聯儲局如何採取去壓低長債息(2008年QE 已是前所未有的事情)，在中國堀起下美國如何力保其美元 (甚至是美債) 的地位，互聯網普及下令通脹長期偏低等等，所以筆者現時是處於半信半疑的狀態。半信，就是自己會繼續投資於股票市場; 半疑，就是在現水平不會積極入市，並且隨時作出跳船的可能性。
內地股市早段承接日前跌勢而繼續低開，中段曾因部份權重板塊出現反彈 (如白酒及金融股等) 而倒升，唯午後在工業板塊回落的影響下而再度下挫。上証全日跌 0.17%報3636點; 深証則跌0.61%報15243點，兩市總成交則回落至10215億。
受到大行調升目標價所支持，昨日內地航空股在未有特別消息下出現急升 (內地全國中高風險地區清零屬預期中事)，反映市場對於復甦炒作憧憬仍然存在。不過對比早前雞犬皆升的情況，近日的升勢則較為集中 (如資源及昨日的航空股等)，反而早前炒作氣氛濃厚的內需，汽車等則出現反覆向下的情況。
由於筆者對個別A股的認知有限，亦難以給予板塊炒作的意見。但如果讓筆者選的話，自己則會選擇內險板塊，主要原因有三: (1) A股表現向好，將公佈全年業績不會太差; (2) 對比其他舊經濟股，升幅尚算合理; (3) 近日市場調整下整體板塊仍算偏強。
對滙豐股價不要抱太大期望
港股方面，昨日焦點集中於 (1) 午後公佈業績之匯控 (0005); (2) 受惠內地入境澳門人士無須隔離而急升的濠賭股; 以及 (3) 近日反覆破頂之本地股。反而新經濟股則繼續反覆下跌拖累股市。恒指全日先低後高，最多曾升逾600點，午後在匯控等升幅收窄下，全日仍升312點報30632點，總成交則下降至2674億。
匯控公佈之業績優於市場預期，重新派息亦和市場預期相若。唯在好消息出貨的影響下，匯控亦在午後開市升至$49.5 高位便急回，全日升幅亦收窄至不足0.5%。
筆者認為，匯控恢復派息的因素已完全反映在股價之上，而難以預期公司能在短期內重回高派息水平。公司現時將投資重點放在亞洲區策略正確，但公司仍需面對不少問題 (如中美關係，亞太區市場疫後經濟恢復速度，與同行 (如早已集中亞太區發展之渣打) 的競爭等等)，而有關成果仍需一段頗長時間才能反映在業績之上。短期未見有潛在利好消息，而公司亦未有回購計劃支持股價，投資者亦不宜對短期走勢抱有太大期望。筆者自己則仍會保留手持約$30 成本的股份，看其能否重回過去之雄風。
PS 有朋友昨日提筆者，本月經濟通建議之新世界發展 (0017) 已抵目標價 (建議$35入手，目標價$40)。由於其他同業 (如新鴻基(0016) 及信置(0083) 等) 亦已先後突破年內高位，而新世界股價亦與年內高位 ($41.02) 非常接近，持貨者可繼續用慢慢推上止賺的策略，但筆者不會持有跟進。另一隻中國鐵塔(0788) 雖有微利但仍相對落後，只要密切走勢電信股等走勢以及嚴守止蝕，相信問題亦不大。
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