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美國首次將瑞士和越南列為匯率操縱國 把中國留在觀察名單上

【彭博】-- 在川普政府的最後一份外匯政策報告中,美國財政部首次將瑞士和越南列為匯率操縱國,同時把中國留在了觀察名單上。

美國財政部於1月份撕下了中國的操縱國標籤,並已敦促該全球第二大經濟體在外匯管理方面「提高透明度」,尤其是其央行與國有銀行之間的關係;市場參與者稱這些銀行可以在匯市根據官方指示採取行動。

除了短期市場影響外,操縱國認定並沒有具體或直接的後果,但是法律確實要求政府與這些國家交涉以解決其眼中的匯率失衡問題。除非標籤被撕下,否則一年後可適用包括被排除在美國政府合同之外的懲罰。

「認定一些匯率操縱國的目的似乎是在貿易談判中獲得籌碼,」渣打銀行全球G-10外匯研究負責人Steve Englander在一份報告中表示,並補充說,直接影響是有限的。「如果美國商務部利用幣值被低估的結論對受益於這種低估的行業發起反補貼關稅,則將會有更大的後果。」

泰國、台灣和印度被添加到財政部的「觀察名單」中,該名單上還有日本、南韓、德國、義大利、新加坡和馬來西亞。

瑞士央行否認了美國的指控,同時誓言繼續干預匯市以防法郎升值過多。越南也拒絕了這一標籤,重申其匯率管理並沒有創造不公平的競爭優勢。

瑞士和越南都滿足財政部用來評判的全部三個標準。滿足三個條件之二的貿易伙伴國會被列入觀察名單,不過中國只滿足其中一個條件、但也在名單之上。美國此前曾在1990年代和2019年兩次將中國列為匯率操縱國。

「財政部將跟進對越南和瑞士的結論,以努力消除給外國競爭對手帶來不公平優勢的做法,」 美國財政部長史蒂文· 姆努欽在聲明中表示。

耶倫曾對貨幣政策決定產生匯率影響表達過更具諒解的觀點。她於2019年說道,「定義一個國家何時操作匯率來取貿易優勢確實非常困難、易錯。」若獲得確認,耶倫將擔任當選總統喬·拜登的財政部長。

拜登過渡時期的發言人拒絕對美國財政部的報告發表評論。該文件審視了20個國家和地區在截至6月底四個季度期間的做法以判斷是否操縱匯率。

瑞士

美國判定瑞士的匯市干預力度超過了應對今年早些時候金融市場動盪的必要水平。

「瑞士不從事任何形式的匯率操縱,」瑞士央行表示;該行試圖向市場保證,它將繼續壓抑瑞郎的強勢來對抗通縮風險。瑞士央行將於蘇黎世時間周四上午9:30公佈最新貨幣政策決定。

一些投資者同意美國財政部對瑞士政策的評價。

「瑞士被列為操縱國是應該的,因為他們正在大量印鈔然後購買美國股票等,」Bleakley Advisory Group的首席投資官Peter Boockvar在一份報告中寫道。

儘管瑞士法郎有所升值--在截至6月份的12個月裡上漲了逾3%,但美國財政部表示,瑞士當局「進行了大規模的單邊干預--比以往要大得多,以抑制瑞郎升值。」

美國財政部得出結論稱,至少瑞士的某些干預行動「是為了防止實際的國際收支調整」。該機構建議瑞士央行研究「國內量化寬鬆」政策來幫助平衡其貨幣政策組合。

瑞士央行幾年前訴求干預行動,是因為當地債券市場規模太小,無法實施量化寬鬆。官員們還已表示,在依賴貿易的小經濟體中,用於財政刺激措施的資金可能只會流向國外,而非提振國內消費。

美國財政部的一位高級官員認可這一說法,同時表示瑞士干預的規模仍然是美國面臨的一個重要問題。這位官員周三早間在不具名的情況下向記者作出了闡述。

去年,國際貨幣基金組織(IMF)批准了瑞士的負利率和干預政策。

越南

越南也被貼上操縱國標籤,理由是其在對美國的貿易順差迅速上升之際抑制本幣升值。

美國財政部指出越南對美國的貿易順差迅速上升,呼籲該國允許其受管制的貨幣更快地升值,以幫助解決外部失衡問題。

越南央行周四回應稱,其並未利用匯率「在國際貿易中創造不公平的競爭優勢」。

越南央行稱,該國近年來的「匯率管理實在貨幣政策總框架下實施的,而且旨在實現控制通膨、穩定宏觀經濟的一貫目標」,並未為該國帶來不公平的競爭優勢。

該行稱,與美國的貿易順差及經常項目盈餘是一系列與越南經濟特性有關的因素的結果。

VanEck Vectors Vietnam ETF周四上漲0.4%,表明投資者到目前為止都不為美國財政部的舉措所動。

美國財政部稱,越南當局告知美國,在截至6月底的四個季度中,他們淨買入168億美元的外匯,相當於GDP的5.1%。財政部呼籲越南加大在管理越南盾方面的透明度,加強貨幣工具的現代化,從而降低對干預匯率的依賴。

美國財政部表示,越南還應當減少貿易壁壘,為美國企業和工人創造公平的競爭環境。

中國

至於中國,川普政府之前先是在2019年8月把它認定為操縱國,接著又於僅僅幾個月之後--中美1月份簽署雙邊貿易協議幾天前--就迅速撕下了這個標籤,表明了這一標籤的政治因素。這也可能說明,明年美國政府對瑞士和越南將有不同的評估。

「我認為耶倫不會對這事的貨幣政策面喋喋不休,」Macro Hive執行長、前野村控股G10外匯和利率策略前主管Bilal Hafeez說。

台灣央行周四表示,美國從未給台灣太大壓力要求台幣升值,並把貿易順差歸因為中美貿易戰。

泰國銀行表示,該國沒有干預匯市以便獲得貿易好處的政策。然而,該國已表示其一直在尋求遏制泰銖過度上漲,以保護出口,包括定期干預外匯市場。

印度央行沒有立即回應置評請求。

如果美國某個貿易伙伴國經過一年的會談也未能撕下標籤,則可能會受到一系列處罰,包括重新考慮任何正在進行的貿易談判。除了可能被排除在美國政府採購合同之外,在任政府還可能會切斷Overseas Private Investment Corp.(一家協助發展項目的美國政府機構)的新融資,並敦促IMF加強對該國匯率政策的監督。

原文標題U.S. Tags Switzerland Currency Manipulator, Keeps China on Watch

(新增分析師評論和各國回應)

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