美國經濟：下季通脹或達3% 幣策料生變

美國加息步伐恐較預期快。

美國債息上周突然急飆成為市場焦點，由於反映整體融資成本的美國10年期國債孳息率高於1.5厘，意味超越美股的整體股息率，令市場要重估股票價值。

10年期債息勢漲至2厘

信安環球投資基金經理Darrin Smith預期，利率會緩慢上升，10年期債息料於年底時升到1.75至2厘。這是投資較短期高收益債券的機會，因企業盈利料在今年反彈，債務違約率會持續回落，預期今年企業違約率僅3%。

為何要留意債息上升？因它與市場的通脹預期有關。展望3月，投資者的目光必然會放在聯儲局3月中旬舉行的議息會議。儘管主席鮑威爾近日重申，會維持寬鬆貨幣政策及買債規模不變，但專家提醒今年稍後時間或有變數。美銀表示，隨着美國經濟數據好轉，今年第二季通脹或達3至4%，市場將在今年較後時間開始討論加息問題；高盛亦指，聯儲局加息前必會先停止買債，並提供一條「柔性界線」，加息時間約在明年底。

內地金融機構海通也預期，美國將迎接2008年以來最強通脹壓力，從今年第二季起，通脹或升至3%以上，呼籲投資者現時就要警惕金融市場會有較大影響，因債息料保持向上方向，聯儲局退市時間有機會快過預期。

獨立外匯商品分析員盧楚仁認為，美國總統拜登提倡在2025年前，把全國聯邦法例最低時薪由目前7.25美元調高至15美元，加幅達一倍，若配合經濟前景改善，市場或出現要求聯儲局部署今年下半年減少買債、甚至考慮退市的聲音。