美國貨幣市場基金規模近5萬億美元 投資者只為風雨交加時「找條生路」

【彭博】-- 聯儲會在市場掀起狂風驟雨後，所有資產類別幾乎無處可逃，從股票到債券，再從信用市場到加密貨幣，基金經理抱頭尋找藏身之地，終於在一個不起眼的角落找到一絲慰藉：貨幣市場基金。

當前美國貨幣市場共同基金規模達4.6萬億美元，超短期債券基金規模約有1,500億美元，而且還在成長。EPFR Global數據顯示，截至9月21日當周，貨幣市場流入300億美元資金。貨幣市場基金以前回報少的可憐，現在大部分收益超過2%，有的甚至在3%、4%或以上。

雖然當前風險資產價格處於多年低點，交易員卻並不急於入手，除了貨幣市場的收益突然可觀外，還有一個原因是聯儲會還將繼續加息遏制通膨。市場參與者終於醒悟，聯儲會短期內不太可能放棄鷹派政策傾向，因此將資金留在貨幣市場度過動盪時期。

「現在不是逞能的時候，」對沖基金Wincrest Capital的創始人Barbara Ann Bernard說。「我之所以將資金放在貨幣市場，只是想活下去，挺到今年結束。這段時間市場會很棘手。」

乍一看，2%到4%的收益似乎並不高，尤其是通膨率在8%左右高居不下的情況下。

但當前債市處於熊市，全球股市又在2020年以來最低水平，且聯儲會又明確表示寧可忍受美國經濟衰退也要控制物價上漲，這幾個百分點的正回報率顯得越來越有吸引力。

而一年前，Crane Data追蹤的7天應稅貨幣基金殖利率平均僅為0.02%。

「多數市場參與者當前認為，貨幣市場的殖利率能到4%，在宏觀環境明朗一點前何不先把資金放在貨幣市場，」Columbia Threadneedle Investments多資產策略主管Anwiti Bahuguna稱。「現在還不清楚聯儲會會維持鷹派立場多久。這一點沒搞清楚前，大家可不想出頭。」

Bahuguna表示，作為長期策略，她在市場近期大跌後逐步增持股票和債券，認為通膨脹將緩慢開始放緩。

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Traders Who ‘Just Want to Survive’ Sit on $5 Trillion Cash Pile

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