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美國通脹似乎見頂在望 但接下來降溫的速度和幅度各方激烈爭辯

【彭博】-- 隨著全球經濟增長放緩以及石油和其他大宗商品價格大跌,美國高企的通脹可能終於要接近峰值。現在的焦點正轉移到通貨膨脹降溫的速度和幅度上。

針對生活成本未來走向的爭辯進入第二輪。

「我們將看到通脹下降,」貝萊德的系統性多策略高級投資組合經理Jeffrey Rosenberg說。「但會降到什麼水平?」

在去年的第一輪爭辯中,隨著通脹飆升且被證明比預期更加頑固後,認為通脹是暫時性質的「暫時隊」敗下陣來——實際上隊長是聯儲會主席鮑威爾。現在它押注於價格壓力會實質下降,不會對經濟或強勁的勞動力市場造成太大損害。

另一方面,去年對價格攀升示警的一些分析師如今警告稱,鮑威爾隊可能再次過於樂觀。他們警告說,通脹可能會被證明具有粘性,並且可能需要經濟收縮和大量失業才能大幅降低通脹。

「如果沒有經濟衰退,我們不可能擺脫這種過度通脹的局面,」前財政部長Lawrence Summers說。去年,他直言不諱地批評聯儲會針對通脹的判斷。「我們應該預計幾年內失業率將達到6%或以上。」

相比之下,聯儲會政策制定者在6月份預計失業率將在2024年升至4.1%——略高於他們認為的最大就業水平——隨著通脹減速至接近2%的目標。上週五公佈的最新就業報告顯示,上個月失業率下滑至3.5%——與 1969年以來的最低水平相當——非農就業人數增加了528,000人。

將於週三發布的7月消費者價格指數(CPI)報告,可能都有一些內容支持這兩隊的立場。彭博調查的預測中值顯示,CPI可能較上年同期上漲8.7%,低於6月份9.1% 的40年高位,這在很大程度上要歸功於汽油價格大跌。但在剔除食品和能源成本之後,年度通貨膨脹率料將從5.9%升至6.1%。

通脹前景中的一大不確定因素:能源價格,仍然受制於地緣政治的變幻莫測,無論是烏克蘭戰爭,或者是中東。

前聯儲會理事、芝加哥大學教授Randall Kroszner說,如果有人以為我們不會受到一些足以影響能源市場和不確定性的衝擊,這種想法是愚蠢的。

原文標題

US Inflation Peak in Sight But Debate Rages Over What Comes Next

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