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美國銀行調查顯示股市多頭不懼通膨

·2 分鐘文章

【彭博】-- 美國銀行一項調查顯示,全球基金經理預計今年通貨膨脹下降、經濟成長無虞,正在創紀錄加倉押注大宗商品和股市繁榮。

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共有329位基金經理接受訪問,管理資產1.1萬億美元。根據這項月度調查,大宗商品的淨超配頭寸在1月份升至歷史高位。與此同時,股票和債券的淨超配頭寸之差達到2011年1月以來最大,因股票的低配頭寸跌至歷史低點。

調查結果顯示,儘管聯儲會暗示將更激進地收緊政策以遏制價格飆升,但股市的樂觀情緒仍然很高。高利率前景沒有吸引投資者買入債券,反而引發了股市內部的輪動,從科技等更高估值板塊轉向更便宜的、將受益於經濟成長的板塊。

「全球重新開放的希望蓋過對聯儲會加息的擔憂,」Michael Hartnett牽頭的美國銀行策略師在一份報告中寫道。他們表示,市場參與者正在從信貸轉向大宗商品,從成長股轉向價值股,從科技轉向銀行股。

這些反應與美國銀行策略師們自己的看法相悖。美銀策略師一直認為,隨著利率上升和經濟成長放緩,股市將會急劇回調。「我們仍然是滯脹熊市論者,」策略師們表示。

上述調查進行於1月7日至13日期間。其他結論包括:

  • 科技股淨超配頭寸下降1%,至2008年12月以來的最低水平

  • 受訪者中,只有36%認為通膨是長期的,56%認為通膨是暫時的

  • 銀行股淨超配頭寸升至41%,接近2017年10月的創紀錄高位

  • 每100位投資者中只有7位認為未來12個月會出現經濟衰退

  • 50%的受訪者認為價值股將跑贏成長股

  • 投資者預計聯儲會2022年加息3次;2018年12月以來最高比例的受訪者預計殖利率曲線趨平

  • 最大的尾部風險包括央行鷹派加息、通膨、資產泡沫、全球成長恐慌和疫情復燃

  • 最擁擠的交易包括做多科技股,做空美國國債,做空中國股票,做多ESG和做多比特幣

原文標題

Inflation Holds No Fears for Equities Bulls, BofA Survey Shows

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