美國銀行:聯儲會量化緊縮將使標普500指數下跌7%
【彭博】-- 聯儲會大舉加息已經使股市面臨許多不利因素,但美國銀行表示,以史為鑑,聯儲會縮減資產負債表也對股票價格構成風險。
美國銀行周一在研究報告中總結稱,觀察從2010年到2019年期間聯儲會購買債券與標普500指數回報率之間的歷史關係,量化緊縮持續到2023年底將使標普500指數從當前水平下降7%。
Instant Advisor Alliance首席投資官Chris Zaccarelli稱,量化緊縮無疑已經讓位於諸如通膨和衰退焦慮等更為緊迫的問題,然而隨著經濟增速繼續放緩,聯儲會減持資產的影響可能走到最前列。
「市場一直在慶祝下一次加息可能是50個基點,而不是75個基點,但似乎並沒有關注量化緊縮,」 EQM Capital的創始人Jane Edmondson說。「我認為市場的心態是:考慮到聯儲會已經很好地溝通了量化緊縮計畫,因此這個消息已經被市場消化了。」
聯儲會6月份開始縮減8.9萬億美元的資產負債表,並正在逐步提高縮表速度,最終將達到每年1.1萬億美元。在聯儲會開始縮表之後的兩個月裡,標普500指數上漲了4.8%。
「如果金融環境顯著收緊,那麼量化緊縮可能成為一個更重要的話題,」 Zaccarelli說。「我想,很難對量化緊縮對股市的影響有高度的確定性,因此我會更專注於標普指數的盈利狀況,而不是本益比。」
亞特蘭大聯邦儲備銀行經濟學家近期的一份研究發現,與聯儲會為了對抗通膨而提高利率相比,縮表對經濟的影響相對較小,隨著時間的推移,其影響不超過三次25個基點的加息。
原文標題
BofA Says Quantitative Tightening Would Shave 7% off S&P 500
More stories like this are available on bloomberg.com
©2022 Bloomberg L.P.