美國10年期實際殖利率跌至紀錄低點 市場擔心經濟成長

【彭博】-- 由於對經濟成長前景的擔憂加劇，美國10年期國債實際殖利率跌至歷史新低。

剔除通膨因素的10年期國債實際殖利率下跌大約6個基點至-1.269%。市場交投淡靜放大了實際殖利率的下跌走勢，衡量市場對未來十年消費者價格年均漲幅預期的10年期盈虧平衡通膨率小幅上升至2.36％.

不過，這也表明，在新冠病毒delta變種迅速蔓延可能擾亂經濟復甦的情況下，投資者情緒正在惡化。而在德國企業信心意外受到打擊之後，投資者正紛紛湧入避險資產。

德國企業信心指數意外下滑 經濟面臨的風險加劇

「隨著復甦變得更加成熟和更普遍，同時通膨壓力也在增加，我們正處於美國經濟成長減速的狀態，」瑞穗國際多資產策略主管Peter Chatwell說。

市場緊張情緒的升溫還適逢聯儲會周三將公佈政策決定之際。聯儲會官員在會上將討論進一步實施貨幣刺激的前景。交易員在會議舉行前大幅削減了對政策收緊的預測。

Morgan Stanley Investment Management的首席投資官Michael Kushma在接受彭博電視採訪時表示，如果聯儲會繼續承諾維持貨幣政策不變，實際殖利率可能再創新低。

「他們將加息時間以及加息速度的前瞻指引推遲的越久，殖利率維持低位的時間就會越長，如果通膨率保持在高位，實際殖利率就可能繼續保持非常低的水平，」他說。

此前，中國對科技行業的整頓推動10年期美國國債殖利率下跌近6個基點至1.22%，之後反彈至接近持平的水平。Ifo Institute的一項指標6月份從101.7降至100.8，而接受彭博調查的經濟學家此前預期有所改善，該數據導致德國國債殖利率跌至五個月低點，然後有所反彈。

漲勢過頭？

德國數據引發了對經濟能否經受住delta變種影響的擔憂，但已經有人擔心周一的漲勢過頭了。ING Groep NV高級利率策略師Antoine Bouvet表示，他不會「輕易」觸碰德國或美國國債。

「美國國債殖利率下降，波動率上升——風險上升而回報率下降不是制勝的組合，」他說。

然而，漲勢可能還會繼續。夏季債券供應低迷，而央行需求旺盛，這意味著投資者可能會爭相搶購。

漲勢「感覺過頭了，」NatWest Markets策略師Imogen Bachra說。「但我們可能會在這個新區間持續幾周。市場需要了解有關疫苗效力的更多證據以及英國和歐洲的病例情況。」

原文標題U.S. Real Yields Fall to Record Low Amid Growth Concerns

(更新市場價格以及分析師評論)

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