雅虎香港財經 美團染藍大熱倒灶 捧場客去定留？
恒生指數公司週五（8月14日）宣布恒生指數季度檢討結果，納入阿里巴巴—SW（SEHK:9988）、小米集團—W（SEHK:1810）及藥明生物。染藍大熱美團點評—W（SEHK:3690）卻大熱倒灶。年初至今美團股價累升115.7%。惟現時已經持貨的投資者又應何去何從呢？
年初至8月14日止，美團點評股價由101.9元急升至219.8元，期間股價累升115.7%。今年首7個多月美團股價倍升有四大原因，分別為染藍憧憬、美團月付面世、合併滴滴出行傳聞及業績復甦。
基金經理並非單純押注染藍
2019年11月8月恒生指數公司進行恒指季檢時表示，將會在2020年首季就納入同股不同權公司成為恒指成分股諮詢。2020年1月13日恒生指數公司發表諮詢文件，顯然為阿里、小米及美團這些同股不同權公司度身訂造；諮詢文件公布翌日的美團股價還有所下跌。
2020年5月18日恒生指數公司公布諮詢結果後，美團股價才真正發力，由公布諮詢結果當日股價為121.9元，急升至8月的229.2元的歷史高位。美團股價3個月急升107.3元，折合88%。
然而，美團染藍僅能增加資金流向，顯然無助於企業創造價值。主導香港股市及美團股價的機構投資者亦相當明白這點，他們買入美團押注外賣業務增長多於押注美團染藍。故美團股價上升超過100元絕非純粹炒作染藍買盤所帶動。
筆者更相信在高位追入美團的機構投資者，其實是看好美團這個超級應用程式涉足金融服務，協助企業持續為股東創造價值。今年5月29日正式上線的美團月付，供美團用戶在美團場景使用的支付工具，最多有38日免息期，猶如是虛擬信用卡。雖然美團月付的概念並由美團首創，但相信所費不多，對美團用戶增加多一個貨幣化的途徑，在創造價值的層次而言，屬正面消息。
合併滴滴出行刺激股價急升
6月初開始市場傳出美團有意收購滴滴出行，為美團股價在3個月內急升超過100元的原因之一。倘美團成功收購滴滴出行，可以稱外賣及網約車市場，亦可以消除美團及滴滴出行之間的競爭。現時障礙在於滴滴出行希望保持獨立營運。惟市場傳出雙方股東推動合併，因為雙方繼續競爭不見得對雙方股東有利。
最後一個原因令到美團急升是疫情後內地經濟逐漸恢復。實際情況如何﹐將會在今次中期業績有交代。
上述四大因素令美團股價急升，染藍憧憬是急升原因之一而已。無疑美團染藍失敗，股價或會受壓，但未有影響其創造價值的能力。基於風險管理可以減持部分持股，但不用沽清。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Steven Cheung沒持有以上提及的股票。
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