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美日殖利率差擴大疊加油價飆升 日圓年內前景恐將「難上加難」

Chikako Mogi、Hiroko Komiya
·2 分鐘文章

【彭博】-- 日圓的艱難一年只會變得難上加難，因為油價和全球殖利率的漲勢可能令日圓自2017年以來首次跌破1美元兌115日圓。

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美債殖利率的上升速度遠快於日本目前殖利率曲線被控制的市場，兩者之間的利差自8月以來擴大了約40個基點。美元兌日圓在聯儲會9月會議之後的三周裡上漲了5日圓，因為交易員押注聯儲會一旦縮減購債將會開始加息，推動短期殖利率跳漲。

「從殖利率方面以及日本進口成本上升的角度來看，美元兌日圓進一步攀升的風險正在加大，」Market Risk Advisory Co.的Koji Fukaya表示。日圓承壓的另一個原因是，在日本企業增加了直接海外投資之後，出口不再像以前一樣是一個巨大的收入源。他預計如果10年期美債殖利率再上升25個基點，達到1.9%附近，那麼匯率動能將增強，美元/日圓勢將測試120日圓。

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在頁岩油革命之後，油價上漲對能源進口國日本的衝擊大於美國。周三的貿易數據顯示，日本上個月連續第二個月出現貿易逆差，因石油成本飆升且日圓走軟。貿易動態的轉變意味著日圓下跌通過幫助出口商給經濟帶來的提振不再那麼大。目前來看，當風險資產上漲以及當市場受到動盪衝擊時，日圓都可能會下跌。

日圓今年已下跌9.8％，跌幅是其他任何一種主要已開發市場貨幣的兩倍多。Gaitame.com Research Institute駐東京的總經理Takuya Kanda稱，日圓似乎尤其容易受到聯儲會11月會議結果的影響，屆時聯儲會可能會觸發關於美國更快加息的進一步猜測。

原文標題Yen Faces Year-End Slump as U.S. Yield Premium Spikes With Oil

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