香港股市 將在 46 分鐘 開市

【美股前膽】3個跌市訊號已經出現

(資料圖片)

現時標普500指數距離歷史高位僅2.4%。不過,不要以為一切仍然很好,年底之前股市看來危機四伏。

做成跌市的原因很多。

這可能是由於本周中美貿易談判陷入僵局,亦可能是到了月底有更多較聯邦快遞更差的第三季業績出爐,令一直寄望聯儲局減息可以救市的投資者失望。而上周今股市好友發瘋的美國經濟健康狀況亦有可能。

「我們需要看到其中一些[經濟]數字有好轉,」Belpointe資產管理公司首席策略師David Nelson在Yahoo財經的一個節目上說。Nelson擔心,經濟充滿著許多的不確定性,而標準普爾500指數的盈利預測仍然過高。可能在不久的將來,華爾街就會下調盈利預測,為股票估值帶來壓力。

這不足為奇,因為一些具前瞻性的市場指標已為投資者發出警報。以下是其中3種:

FAANG已死

儘管美國息口持續低迷,但是投資者不再利用「平錢」去做槓桿,買入那些曾經廣受歡迎的、估值過高的FAANG(即Facebook、Apple、Amazon、Netflix 和Google)股票。過去3個月,Facebook、Amazon和Netflix平均下跌15.6%,表現明顯不及納斯達克綜合指數(下跌1.4%)、標準普爾500指數(下跌1%)和道瓊斯工業平均指數(下跌1%)。

過去3個月,紐交所的FANG +指數一直持平,該指數包括Tesla和Nvidia等其他熱門的科技股。

Facebook,Amazon,Netflix和Google的合成照片(來源:REUTERS)

Apple和Google近3個月分別上升13.5%和8.5%,對於FAANG投資者而言,其可取之處是防守性的特質。

取而代之,投資者對醫療保健和消費必需品等防守性高的股票繼續保持樂觀。與FAANG的「動量交易」(Momentum Trade)相比,投資者似乎更喜歡股息回報,和防守性股票的相對穩定性。

「與我們傾談過的投資者,都不願意從防守性股份轉向周期性股份,」Jefferies策略師在一封給客戶的信中寫道。

經濟衰退風險上升

股市在經歷了9月的反彈後,華爾街對於經濟衰退的討論重新浮上水面,主要因為製造業和消費者信心指數疲弱,以及具避險作用的10年期美國國債孳息率重拾跌軌。

另外,有一個備受注意的市場指標,亦反映了經濟衰退風險明顯上升。紐約聯儲局的衰退機率指數(recession probability index) - 運用孳息曲線去推論結果 – 說明在未來12個月美國出現經濟衰退的機率約為40%,是自2009年牛市以來的最高水平。

道瓊斯運輸指數下跌

道瓊斯運輸平均指數經常用作預示全球經濟的健康狀況。運輸業表現疲弱 - 包括鐵路和航空公司等 - 通常反映了市場對全球經濟前景失去信心。

而且如果這個老舊的市場指標是準確的話,那麼美國經濟在2020年上半年將幾乎完全沒有增長,因此股票現在就應該作出調整。在過去6個月,道瓊斯運輸指數下跌了約8%,單單是過去3個月就下跌了4%,並明顯落後於大型指數。

撰文:Brian Sozzi

內容譯自Yahoo財經