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美股劇烈波動史無前例 新生代散戶抄底遭遇深刻教訓

·3 分鐘文章

【彭博】-- 隨著加息預期導致市場進一步暴跌,曾經在傳奇般的疫情牛市中賺得數十億美元的散戶投資者終於被股市波動上了一課。

摩根大通策略師Peng Cheng匯總的數據顯示,當主要股指周一呈自由落體式下跌時,截至中午散戶淨賣出15億美元股票。然而,過去兩年股市不懈漲勢帶來的甜頭,還是讓這些懷著抄底心態的人們在最後幾小時又投入了13億美元。

周二市場重拾跌勢,標普500指數盤中一度重挫2.8%,收盤跌幅略有收窄。

隨著主要股指突然一下子邁入回調,新年股市這波大跌給了小散戶一個老生常談的教訓:短線投資有風險。

「目前這一代散戶投資者是在量化寬鬆、零利率和別無其他投資選擇的時代進入市場的,」 Tuttle Capital Management LLC執行長Matthew Tuttle表示。「過去投資者逢低買入,因為他們受過抄底的訓練。但在當前這種新環境下,跌了還會繼續跌,漲了則是多頭陷阱。」

鑒於聯儲會在周三的政策會議後料將發出加息信號,從股市到債市在內的各大市場都在努力反映著貨幣政策未來路徑的不確定性。

周一,以科技股為主的那斯達克100指數盤中一度大跌近5%,之後又一舉收復失地,創下2001年互聯網泡沫破滅以來的最大反轉。之前還有兩個交易日,該指數盤中也上演了逆轉2%漲/跌幅的戲碼。

所有這些拉鋸戰發生在短短數周內,而從歷史上看,這種波動通常是在數月甚至數年內發生。這對許多投資新手來說是個挑戰,因為他們是在疫情期間百無聊賴之時的零佣金交易熱潮中入市。

「我擔心他們對市場波動沒有防備,我認為這種波動還會持續多月,」 Miller Tabak + Co.首席市場策略師Matt Maley表示。

直到上周末,散戶還信心高漲,他們點燃了從加密貨幣到網紅股各個市場的過度投機行情。在截至周二的兩周內他們買入了約120億美元股票,創下摩根大通有數據以來的最高紀錄。然而就目前而言,這種信念已經被證偽,因為標普500指數和那斯達克100指數都已從近期高點下跌超過10%。

在DataTrek Research的聯合創始人Nicholas Colas看來,短線交易者依然明顯看漲。他指出,周一針對特斯拉到ProShares UltraPro QQQ(TQQQ)的買盤興趣增強。

「我們已經見過太多次,在不確定性上升時期,快速回調並不能充分重設估值或是風險偏好,」 Colas在報告中寫道。「我們對美國/全球股市短線保持謹慎。」

包括摩根士丹利的Mike Wilson在內的一些策略師以貨幣政策收緊和成長減速為由警告稱,最糟糕的階段還沒有結束。而Marko Kolanovic等摩根大通的策略師則繼續呼籲投資者逢低買入。Kolanovic在周一發布的報告中表示,市場對利率和企業利潤率的擔憂「過頭了」。

雖然沒有人能確定未來幾個月的市場走向,但大多數人認為股市波動加劇可能會持續。這是許多新手交易員必須面對的問題。

據eToro最近對全球散戶投資者的一項調查,大約四分之一的受訪者投資時長為兩年或更短。

「投資很難,」 Prometheus Alternative Investments執行長Michael Wang指出,「這一代散戶正在慢慢了解這一點。」

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Retail Dip-Buyers Get Whiplashed Big Time by Historic Volatility

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