雅虎香港財經 美股周期股紛創新高 反映衰退定好景？
儘管經濟放緩，在 3 月份亦爆發了銀行危機，但現在看看股市，卻令人驚訝地發現一些非常知名的周期性公司的股票仍處於 52 周高位。
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本週創出 52 週新高的包括AutoZone、Booking Holdings 、Clorox、Coty、Decker's Outdoor、ELF Cosmetics、通用電氣 、萊納 、麥當勞 、甲骨文 和英偉達。
這些公司無所不包，從向渡假人士銷售豪華度假套餐（Booking）的公司，到向飛機公司（通用電氣）銷售高價工業設備公司，還有的 20 多歲的年輕人銷售 Ugg 靴子的公司也有（Decker's）。 具體來說，它們是周期性的，公司的基本財務狀況受經濟前景的影響，而今年的經濟前景最好的情況是好壞參半，最壞的情況是衰退。
那麼，是什麼導致了這種不合理的升勢出現？
華爾街資深人士向雅虎財經解釋說，週期性股票的樂觀情緒反映了一些片面的因素。
「人們相信聯儲局暫停（加息）足以扭轉目前情況，」Miller Tabak首席市場策略師Matt Maley 在被問及反彈背後的主要推動力時說。
經濟自 2022 年以來因激進加息而降溫，聯儲局暫停加息可以帶來抒緩作用。在這樣的經濟抒緩背景下，週期性公司可能會下半年出現上漲，在他們的銷售和利潤中。
專家認為，投資者可能會在這種情況發生之前買入這些股票。
Sevens Report Research 創始人 Tom Essaye 同意聯儲局暫停加息有助推高股市的說法，但認為還有其他因素在起作用。
「市場專業人士預計股票會下跌，」Essaye 說。 「這意味著『痛苦交易』在短期內會更多，因為跟隨大市比例投資的顧問和投資者即使不情願也得追入股票。」]
美國銀行最新的基金經理調查顯示市場對股票缺乏信心，結果顯示超過 29% 的受訪者已減持股票。
大型投資者減持股票，就是以行動表示他們看淡。 但如果股票像現在這樣穩步攀升，這些大投資者可能會被迫買入股票以避免跑輸大市。
這個過程造成循環，股價也會被推高，尤其對在經濟重新加速開始時往往表現良好的周期性股票而言。
Essaye 補充說，由於金融體系比想像中更加健全，股市也在消化經濟放緩會較短暫的說法。
「我們正從歷史性的大規模經濟刺激階段中退出來，」Essaye 說。 「這次與過去兩次經濟放緩非常不同，因為它們是由資產泡沫破裂（科技股/房屋）引起的。這些資產價值的內爆造成了經濟放緩。然而，這一次沒有資產泡沫。」
