雅虎香港財經 美股最大風險：大選結果出現爭議
離美國大選不足40天。
上周，華爾街幾乎每一位策略師都發表了一些評論，指大選將如何影響市場，及投資者需做好哪些準備。
而這一系列評論帶來了一個普遍且令人驚訝的主題：11月3日可能不是我們能夠弄清楚誰是下一任美國總統的日子。
「具爭議的選舉已經成為預測的基準，」摩根大通策略師John Normand在上周一份給客戶的報告中寫道。
「考慮到在過去30年使用另類投票方法的選民持續上升；由於新冠肺炎，今年郵遞投票可能激增，而特朗普稱郵遞投票更容易造假，」Normand和他的團隊預計選舉之夜不會出現明顯的贏家。
Normand指出，在2000年大選之後，從選舉之夜到戈爾讓步，標普500指數下跌了7%。儘管單一事件對投資者的指導性可能很有限，但是上一次具爭議性的選舉發生在科技泡沫之後，而我們現正處於百年一遇的大流行之中。
高盛策略師們在周三發表的一份報告，也探討了選舉結果具爭議性，或延後公佈的可能性，他們寫道：「民主黨和共和黨在投票渠道的選擇上似乎存在明顯分歧，絕大多數民主黨人表示樂意接受郵遞投票，但是大多數共和黨人更希望選民親自投票。」
高盛補充說，「特朗普在選舉日可能出現領先優勢，但是拜登可能仍有相當多的郵遞選票尚待統計。如果選舉結果接近，可能會引發訴訟，並導致市場在較長的時間內出現顯著波動。」
法興策略師在周二發表的一份報告中寫道，「11月的大選結果比起以往任何一次都要更加的不確定。拜登在民調中持續領先，這不似預期。」
法興還補充說，「在選舉日未能得知由誰勝出的可能性，已開始在市場（股市和外匯的波動指數）反映，而具爭議性的結果，對於我們就風險資產作出短期展望構成最高的風險。」
不過，與摩根大通不同的是，法興認為最有可能的情况是民主黨在白宮、參議院和眾議院大勝。儘管這個機率只得32%，但反映了預測這次選舉結果的難度。
Lori Calvasina和蘇格蘭皇家銀行的股票策略團隊在上周強調，博彩市場也看好民主黨在白宮、眾議院和參議院取得勝利，不過民主黨控制參議院的可能性仍然最低，且這個結果最不穩定。
不管結果如何，Calvasina指出，股市自3月份的低位反彈後，表現一度與特朗普的連任機率脫軌（兩者一般呈正相關性），但是市場在過去幾個月重新關注政治發展。
「自去年夏天開始，標普500指數的表現基本上與博彩市場對特朗普連任的預測同步，」Calvasina寫道。
「在5月和6月，儘管市場對特朗普連任的預期進一步下降，股市繼續攀升，令兩者的正相關性動搖。但是自7月以來，股市與特朗普的正相關性恢復，特朗普的勝算有所改善，同時股市一直走高，一直持續到9月。最近幾周，股價和特朗普的勝算都在溫和下降。」
當然，投資者如此關注選舉並不令人意外。稅務政策、貿易政策、監管政策、彈劾案、最高法院之爭、冠狀病毒大流行以及十年一遇的經濟衰退，都是在特朗普任期內發生的，並影響到過去四年的美國政壇和股市表現。
正如特朗普在過去五年成為美國人的生活文化主軸一樣，特朗普也是這段時間影響市場的主要因素。
因此，看到投資者如此關注快將來臨的大選實不足為奇。
撰文：Myles Udland
內容譯自Yahoo財經
